宏源期货品种策略日报：油脂油料

核心观点与关键数据

原油与化工品价格

• 原油期货：WTI原油期货结算价59.75美元/桶，上涨0.54%；布伦特原油期货结算价63.63美元/桶，上涨0.39%。
• 化工品现货：
  • 石脑油CFR日本581.75美元/吨，上涨1.04%。
  • 二甲苯FOB韩国693.50美元/吨，持平。
  • 对二甲苯PX CFR中国主港825.00美元/吨，下跌0.12%。
  • PTA国内4574.00元/吨，上涨0.73%。
  • 聚酯瓶片华东主流价5740.00元/吨，上涨0.17%；华南主流价5790.00元/吨，上涨0.70%。

期货市场

• TA期货：
  • 主力合约收盘价4664.00元/吨，下跌0.51%；结算价4652.00元/吨，上涨0.69%。
  • 近月合约收盘价4616.00元/吨，下跌0.30%；结算价4608.00元/吨，上涨1.54%。
• PX期货：
  • 主力合约收盘价6780.00元/吨，下跌0.59%；结算价6758.00元/吨，上涨0.99%。
  • 近月合约收盘价6786.00元/吨，下跌0.98%；结算价6786.00元/吨，下跌0.98%。
• PR期货：
  • 主力合约收盘价5726.00元/吨，下跌0.17%；结算价5724.00元/吨，上涨0.92%。
  • 近月合约收盘价5740.00元/吨，下跌0.53%；结算价5740.00元/吨，下跌0.53%。

指数与价差

• CCFEI指数：
  • PTA内盘4572.00元/吨，上涨0.70%；外盘620.00美元/吨，上涨0.98%。
  • 涤纶DTY 8525.00元/吨，上涨0.29%；POY 6850.00元/吨，上涨0.37%；FDY68D 7050.00元/吨，上涨1.44%；FDY150D 6850.00元/吨，上涨2.24%；短纤6330.00元/吨，上涨0.08%；切片5620.00元/吨，上涨0.54%；瓶级切片5740.00元/吨，上涨0.17%。
• 价差：
  • PXN价差243.25美元/吨，下跌2.80%；PX-MX价差131.50美元/吨，下跌1.50%。
  • 基差：TA-现货-92.00元/吨，上涨56.00元；PX-现货-278.00元/吨，上涨69.00元。

产业链数据

• 开工率：
  • PX 88.03%，持平；PTA工厂77.42%，持平；聚酯工厂89.70%，持平；瓶片工厂76.55%，持平；江浙织机72.28%，持平。
• 产销率：
  • 涤纶长丝48.28%，下跌21.72%；涤纶短纤46.68%，下跌23.29%；聚酯切片53.72%，上涨89.32%。
• 装置信息：
  • 华南英力士一套110万吨PTA装置检修，重启待定。
  • 西南四川能投一套100万吨PTA装置计划周末检修，可能停车45天。

研究结论

• PX：价格跌后反弹，但成本端支撑不足，供应维持平稳，市场情绪受PTA投产预期影响较大，预计窄幅震荡。
• PTA：装置检修执行较多但多为计划内，供应充足，下游需求温和转淡但外贸订单活跃，短期需求尚可，预计窄幅震荡。
• PR：跟随成本运行，供应充足，下游采购谨慎，预计窄幅震荡。

风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎。