计算机行业周报：月之暗面发布KimiK2Thinking 曙光scaleX640重塑AI基础设施范式

月之暗面发布KimiK2Thinking，曙光scaleX640重塑AI基础设施范式 —计算机行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌算力：算力租赁价格平稳，月之暗面发布开源思考模型KimiK2Thinking 分析师：任春阳S1050521110006rency@cfsc.com.cn 2025年11月6日，月之暗面正式发布新一代开源思考模型KimiK2Thinking。这款基于“模型即Agent”核心理念打造的智能系统，以原生“边思考，边使用工具”的创新能力，在多项国际权威基准测试中刷新纪录，打破传统AI模型的能力边 界 ， 为 开 源 人 工 智 能 的 发 展 开 辟 了 全 新 赛 道 。KimiK2Thinking不仅实现了推理、工具使用、多场景适配的全面进化，更重新定义了智能助手与人类协作解决复杂问题的方式。 ▌AI应 用 ：Kimi周 时 长 环 比+25.67%， 曙 光scaleX640重塑AI基础设施范式 2025年11月6日，在2025年世界互联网大会乌镇峰会期间，中 科 曙 光 正 式 发 布 了 全 球 首 个 单 机 柜 级640卡 超 节 点scaleX640，标志着中国在高性能计算领域取得里程碑式突破。面对AI产业因算力需求爆炸式增长而普遍遭遇的“算力焦虑”与能效瓶颈，该产品通过系统工程创新，实现了计算、存储、网络、供电与散热的一体化紧耦合设计。其采用“一拖二”高密架构与超高速正交互联等技术，将单机柜算力密度提升高达20倍，并支持万卡级集群扩展，为大模型持续演进预留充足空间。在实际应用中，scaleX640可使万亿参数MoE大模型的训练推理效率提升30%-40%，同时借助浸没相变液冷等技术实现能效质的飞跃，显著降低了运营成本。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业点评报告：亚马逊（AMZN.O）AI升级驱动业务提速，净利润再创新高》2025-11-092、《计算机行业周报：高通发布AI推理芯片，英伟达GTC大会揭晓战略核心》2025-11-033、《计算机行业点评报告：谷歌（GOOGL.O）：盈利韧性持续强化，AI与云业务驱动长期向上》2025-11-02 ▌AI融资动向：加密货币技术公司RippleLabs完成5亿美元融资，追求多领域业务扩张 2025年11月6日，加密货币技术公司RippleLabs宣布完成新一轮5亿美元战略融资，估值达到400亿美元。本轮融资由FortressInvestmentGroup和CitadelSecurities领 投 ，PanteraCapital、GalaxyDigital、BrevanHoward和MarshallWace等知名投资机构跟投。目前，Ripple已成功获得75项监管牌照，其RipplePayments平台的交易总额已突破950亿美元。该公司收购的GTreasury为财富500强客户管理着数万亿美元的交易额。此外，原名为HiddenRoad的平台现更名为RipplePrime，进一步强化了机构交易和融资能力。 RLUSD货币在发行仅一年后，市值便迅速突破10亿美元。与此同时，Ripple还宣布与Mastercard、Gemini及WebBank合作，推出XRP品牌信用卡，使用户能够在日常消费中直接使用XRP代币，这一举措标志着Ripple正式进军主流支付市场。 ▌投资建议 2025年11月4日，AMD发布了2025财年第三季度财报。公司此次总营收达到92.5亿美元，同比增长36%；调整后每股收益为1.20美元，净利润12.4亿美元，同比增幅达61%。这三项核心财务指标均超越华尔街此前给出的预期。各业务板块在本季度均呈现亮眼表现：数据中心业务营收43.4亿美元，同比增长22%；客户端业务营收27.5亿美元，同比增长46%；游戏业务营收13亿美元，同比增长181%，增长势头尤为突出。AI战略推进方面，AMD取得显著进展。公司与OpenAI达成6吉瓦InstinctGPU部署合作协议，且OpenAI或将收购AMD10%的 股 份 ； 甲 骨 文 则 计 划 在 明 年 部 署5万 片AMDInstinctMI450芯片，这进一步验证了AMD在AI硬件市场的竞争力。对于2025财年第四季度，AMD给出乐观业绩展望，预计营收将达到96亿美元，同比增长25%。此次AMD三季度财报的强劲表现与AI战略落地，为AI应用板块提供了更具性价比的多元化技术支撑。其Instinct系列GPU的规模化交付能力、ROCm软件生态的成熟度提升，以及与OpenAI、甲骨文的合作，缓解了AI应用规模化的算力成本压力与供应链风险，为垂直领域渗透筑牢硬件基础。数据中心业务的稳步增长与游戏业务的提升形成协同效应，印证了AI算力从高端训练向大规模推理场景延伸的行业趋势。叠加当前AI应用从通用型向专用型演进的核心需求，以及AMD在推理场景持续强化的成本优势与规模化部署能力，我们持续看好AI应用板块在算力基础设施优化背景下的增长潜力。 中长期，建议关注临床AI产品成功落地验证的嘉和美康（688246.SH）、已与Rokid等多家知名AI眼镜厂商建立紧密合作的亿道信息（001314.SZ）、加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ），AI智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业AI与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技（603859.SH）。 ▌风险提示 1）AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。 正文目录 1、算力动态：算力租赁价格平稳，月之暗面发布开源思考模型KIMIK2THINKING.....................51.1、数据跟踪：算力租赁价格平稳.......................................................51.2、产业动态：月之暗面发布开源思考模型KimiK2Thinking，实现多维度全面提升.............52、AI应用动态：KIMI周时长环比+25.67%，曙光SCALEX640重塑AI基础设施范式...................92.1、周流量跟踪：Kimi周时长环比+25.67%................................................92.2、产业动态：突破算力焦虑与能效瓶颈，曙光scaleX640重塑AI基础设施范式...............93、AI融资动向：加密货币技术公司RIPPLELABS完成5亿美元融资，追求多领域业务扩张............124、行情复盘...............................................................................145、投资建议...............................................................................166、风险提示...............................................................................16 图表目录 图表1：本周算力租赁情况....................................................................5图表2：KIMIK2THINKING于多项基准测试中刷新纪录..............................................5图表3：KIMIK2THINKING的HUMANITY'SLASTEXAM基准测试.........................................6图表4：KIMIK2THINKING的编程能力测试........................................................6图表5：KIMIK2THINKING与DEEPSEEKR1结构对比.................................................7图表6：KIMIK2THINKING输入输出价格..........................................................7图表7：2025.10.30-2025.11.5AI相关网站流量..................................................9图表8：世界互联网大会乌镇峰会现场..........................................................10图表9：SCALEX640的技术突破与核心优势.......................................................10图表10：SCALEX640展示图....................................................................11图表11：本周AI初创公司融资动态............................................................12图表12：上周（11.3-11.7日）指数日涨跌幅....................................................14图表13：上周（11.3-11.7日）AI算力指数内部涨跌幅度排名.....................................14图表14：上周（11.3-11.7日）AI应用指数内部涨跌幅度排名.....................................15图表15：重点关注公司及盈利预测.............................................................16 1、算力动态：算力租赁价格平稳，月之暗面发布开源思考模型KimiK2Thinking 1.1、数据跟踪：算力租赁价格平稳 本周算力租赁价格平稳。具体来看，显卡配置为A100-40G中，腾讯云16核+96G价格为5.73元/时，阿里云12核+94GiB价格为31.58元/时。 1.2、产 业 动 态 ： 月 之 暗 面 发 布 开 源 思 考 模 型KimiK2Thinking，实现多维度全面提升 2025年11月6日，月之暗面正式发布新一代开源思考模型KimiK2Thinking。这款基于“模型即Agent”核心理念打造的智能系统，以原生“边思考，边使用工具”的创新能力，在多项国际权威基准测试中刷新纪录，打破传统AI模型的能力边界，为开源人工智能的发展开辟了全新赛道。KimiK2Thinking不仅实现了推理、工具使用、多场景适配的全面进化，更重新定义了智能助手与人类协作解决复杂问题的方式。 资料来源：月之暗面Kimi，华鑫证券研究 在国际权威基准测试中，KimiK2Thinking斩获多项SOTA成绩，用数据印证了其思考能力。 在Humanity'sLastExam的基准测试中，KimiK2Thinking取得了44.9%的分数。该测试涵盖100多个专业领域的封闭式学术问题，要求模型结合深度推理、信息检索和工具使用能力才能得出准确答案。在允许使用搜索、Python编程和网络浏览工具的测试环境下，KimiK2Thinking的成绩超越了GPT-5、ClaudeSonnet4.5等模型，展现出在高端学术推理领域的优