国泰君安期货：苯乙烯：短期震荡

【基本面跟踪】
苯乙烯基本面数据显示，当前市场矛盾不大，主要表现为降开工、去库预期和中性利润等因素的平衡。纯苯绝对估值偏低，化工基本面整体偏弱。

【趋势强度】
苯乙烯趋势强度为0，表示市场处于中性状态。

【现货消息】
国内苯乙烯维持高供应，下游持续高进口导致到港增加，整体原料库存维持中性以上水平。外盘调油需求较好，主要集中在甲苯和MTBE成交，实际乙苯调油出口成交暂未发生。国内直接外卖乙苯的工厂报价经济性一般，动力不足。当前绝对价格处于低位，做空有确定性，做多有盈亏比，建议短期观望。

【关键数据】

• 苯乙烯价格：2512元/吨（前日变化-95元/吨），2601元/吨（前日变化-99元/吨），2610元/吨（前日变化+13元/吨）
• EB-BZ价差：1315元/吨（前日变化-27元/吨）
• 非一体化利润：-143元/吨（前日变化-12元/吨）
• 一体化利润：689元/吨（前日变化-67元/吨）
• N+1合约：7460元/吨（前日变化-20元/吨）
• N+2合约：7390元/吨（前日变化+20元/吨）

【研究结论】
当前苯乙烯市场基本面偏弱，但调油价差打开和化工ETF反弹提振市场情绪，关注短期低价下资金的抄底情绪。建议短期观望，绝对价格低位做空有确定性，做多盈亏比较好。