苹果期货月报：好货供应偏紧支撑果价 需求偏淡形成制约

一、行情回顾 10月新季晚熟苹果陆续上市，但因大风沙尘、高温干旱及连阴雨天气影响，上市时间推迟，商品率偏低。好货供应偏紧推高收购价，支撑盘面走强，远月合约估值显著提升。

二、苹果基本面分析 2.1 市场以质论价终端市场氛围偏淡 洛川70#以上半商品均价4.15元/斤，栖霞纸袋80#一二级均价3.75元/斤附近，静宁纸袋75#均价5.5元/斤。广东主要批发市场日均到货量20车，较上月末下降34.3车。好货供给相对偏紧，价格稳中偏强。山东产区晚富士上货量增加，质量参差不齐；西部产区好货余量不足，价格高位稳定。终端市场对高价苹果接受度不高，贸易商持观望态度。

2.2 新季好货供应偏紧关注后续入库数据 2025年国内苹果产量3431.42万吨，较去年下降6.01%，但商品率显著低于旧季。新季上市推迟，入库迟缓，目前整体入库量偏低，预计11月上旬才能有效统计。

2.3 出口步入季节性旺季利好中小果消费 截至2025年9月，我国苹果当月出口量7.08万吨，较8月环比增加16.4%，但较去年同期减少26.86%。进入四季度后，出口量有望延续环比增加势头。

2.4 秋冬季水果集中上市对高价苹果形成替代 梨、柑橘类等水果与苹果上市期重合，对苹果消费形成明显替代效应。截至10月31日，上海农产品市场鸭梨批发均价5元/公斤，砂糖橘批发均价8元/公斤，价格环比持平。

三、行情总结 10月新季晚熟苹果上市受不利天气影响，上市推迟，商品率偏低，好货供应偏紧推高价格。远月合约估值提升，市场对后续储存质量存担忧。供给端偏紧预期支撑盘面价格，但消费端受秋冬季水果替代影响，需求支撑力度不足。11月上半段产区因素主导，价格偏强；后续关注入库数据，若入库总量高于预期，盘面有回落空间；若入库情况与预期吻合，盘面将进入高位整理态势。苹果2601合约参考区间8500-9500元/吨。