铁矿周报

行情回顾：上周铁矿2601合约下跌4.58%。 基本面：海关总署数据显示，10月铁矿砂及其精矿进口1.1亿吨，1-10月，我国进口铁矿砂10.29亿吨，同比增加0.7%，进口均价同比下跌10.7%。据mysteel，上周247家钢厂高炉开工率83.13%，环比增加1.38%，同比增加0.84%，日均铁水产量234.22万吨，环比减少2.14万吨。全国45个港口进口铁矿库存总量1.49亿吨，环比增加356.35万吨；日均疏港量320.93万吨，环比增加0.77万吨。 后市展望：上周黑色市场回归终端偏弱的基本面逻辑，五大钢材表需下滑，去库放缓，市场情绪转弱，铁矿港口库存大幅累库，铁矿基本面进一步承压。钢厂亏损范围继续扩大，上周247家样本钢厂盈利率已降至39.83%，铁水产量继续回落，近期铁矿基本面总体供强需弱，预计以偏弱震荡为主。 操作策略：单边：逢高轻仓偏空对待套利：观望期权：观望 【投资评级：★★】 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、盘面分析 （一）期货价格 （二）价差分析 基差（干吨） *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 （三）持仓分析 期货席位净持仓分析 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 二、重要市场信息 中国央行：中国10月末黄金储备报7409万盎司（约2304.457吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第12个月增持黄金。9月末黄金储备报7406万盎司。 据海关总署公告，基于对美方整改措施的评估结果，依据我国相关法律法规和国际植物检疫措施标准，海关总署决定废止海关总署2025年第29号公告（关于暂停进口美国原木的公告）。本公告自2025年11月10日起施行。 三、供应端情况 铁矿石进口数量与均价 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 截止至2025年10月，铁矿砂及精矿进口数量为11,130.9万吨，较上一个月减少502.1万吨；铁矿砂及精矿进口均价为100.56美元/吨，较上一个月增加3.61美元/吨。 截止至2025年10月，澳大利亚铁矿石发运量为6,684.2万吨，较上月增加167.1万吨；巴西铁矿石发运量为2,925.5万吨，较上半月增加105.7万吨。 四、需求端情况 247家钢厂日均铁水产量 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 五、基本面分析 11月7日，海关总署数据显示，前10个月，我国进口铁矿砂10.29亿吨，增加0.7%，进口均价下跌10.7%。中国10月铁矿砂及其精矿进口11130.9万吨，9月为11632.6万吨。 中国10月钢材出口978.2万吨，较上月减少68.3万吨，环比下降6.5%；1-10月累计出口钢材9773.7万吨，同比增长6.6%。 Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量14898.83万吨，环比增加356.35万吨；日均疏港量320.93万吨，增0.77万吨；在港船舶数量109条，降9条。全国47个港口进口铁矿库存总量15624.13万吨，环比增加351.20万吨；日均疏港量335.55万吨，增4.33万吨。 据Mysteel，上周247家钢厂高炉开工率83.13%，环比上周增加1.38个百分点，同比去年增加0.84个百分点；高炉炼铁产能利用率87.81%，环比上周减少0.80个百分点，同比去年减少0.06个百分点；钢厂盈利率39.83%，环比上周减少5.19个百分点，同比去年减少19.91个百分点；日均铁水产量234.22万吨，环比上周减少2.14万吨。 六、后市展望 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 上周黑色市场回归终端偏弱的基本面逻辑，五大钢材表需下滑，去库放缓，市场情绪转弱，铁矿港口库存大幅累库，铁矿基本面进一步承压。钢厂亏损范围继续扩大，上周247家样本钢厂盈利率已降至39.83%，铁水产量继续回落，近期铁矿基本面总体供强需弱，预计以偏弱震荡为主。 七、操作策略 单边：逢高轻仓偏空对待 套利：观望 期权：观望 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。