每周观点
上周纯碱期货窄幅震荡，主力合约SA2601收盘下跌1.22%至1210元/吨。现货方面，河北沙河重碱低端价下跌1.28%至1155元/吨。供给端，个别企业减量但整体产量波动不大，预计下周产量74万吨，开工率85%；远兴能源二期年底前投产，供给充裕。需求端，下游需求一般，资金压力大，按需为主；浮法玻璃日熔量环比下降2140吨至15.91万吨，光伏日产量下降1200吨至8.81万吨。截止11月6日，全国纯碱库存171.42万吨，较前一周增加0.72%，处于历史同期高位。基本面延续疲弱，短期预计震荡偏弱运行。
影响因素总结
利多：下游玻璃供给低位企稳回升，对纯碱需求有所增量。
利空：主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
- 风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。
主力基差
（内容未提供）
纯碱现货行情
河北沙河重质纯碱低端价1155元/吨，较前一周下跌1.28%。
基本面分析——供给
- 纯碱生产利润：重质纯碱华北氨碱法利润-103.50元/吨，华东联产法利润-212元/吨，历史低位。
- 纯碱周度产量：74.68万吨，其中重质纯碱41.48万吨，产量历史高位，重质化率55.54%。
- 纯碱行业产能变动情况：内容未提供。
基本面分析——需求
- 纯碱产销率：内容未提供。
- 纯碱下游需求：
- 全国浮法玻璃日熔量15.91万吨，开工率75.92%。
- 光伏玻璃日产量8.81万吨。
基本面分析——库存
全国纯碱厂内库存171.42万吨，较前一周增加0.72%，库存在5年均值上方运行。
基本面分析——供需平衡表
内容未提供。
免责声明
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