月差走势与即期运费
- 即期运费：马士基欧基港线上SPOT开舱价格环比上涨50美元/FEU，上海至鹿特丹报2250美元/FEU；线下庄家报价小幅调降。马士基提前发布12月GRI，远东至西北欧运费涨至3200美元/FEU（12月1日起生效，12月31日终结）。MSC暂时跟进马士基SPOT涨价，11月下旬报价环比上涨100美元/FEU至2365美元/FEU，线下NAC报价同步上移100美元至1940美元/FEU，后续可能向下修正。
- OA运费：11月下旬宣涨水平在2700-3200美元/FEU区间，长荣2700美元/FEU，达飞和OOCL 3000美元/FEU，中远3200美元/FEU。
- PA运费：11月下旬宣涨水平在2400-2600美元/FEU区间，HMM 2400美元/FEU，阳明2500美元/FEU，ONE 2600美元/FEU。ONE周四调降45周运费至1500美元/FEU（-200美元/FEU），主要填满FE3航线剩余舱位，对SCFIS指数形成小幅拖累。
需求端
- 中国出口（金额计价，更新至10月）：10月出口同比增速回落至-1.1%（彭博一致预期2.9%）。分国别和地区，对美出口同比从-27%回升至-25.2%，对欧盟出口同比增速下降至0.9%，对东盟出口同比从15.6%回落至11.0%，对拉美出口同比回落至2.1%，对非洲出口增速回落至10.5%。
- 亚洲出口欧洲视角（更新至8月）：亚欧（西北欧+地中海）集装箱贸易季节性走势分析。
- 亚洲出口北美视角分析。
美国进口货量周度跟踪
供应链风险事件
- 中东地缘局势扰动：以色列在加沙持续军事行动，胡塞武装宣布全国总动员。马士基表示红海航运中断预计持续全年。
- 港口作业效率：台风“凤凰”增强，预计影响华南港口（11月8–11日）。汉堡港口因抗议活动铁路运输瘫痪。坦桑尼亚达累斯萨拉姆港因政治动荡全面停运（10月30日至11月1日），蒙巴萨港吸收部分溢出货物，港口拥堵严重。
欧线船期表
- 11月运力：总值变化不大，周均运力29.4万TEU/周。46周运力减少（MSC临时停航），48周运力增加（中远空班改为正常派船）。12月待定航次2艘，空班数量3艘，周均运力31.6万TEU/周。原待定航次改为正常派船，12月PA联盟FE4航线存在延误可能。1月待定航次7艘，空班数量2艘，后续存在较大修正空间。
欧线周度、月度有效运力
- 动态运力–闲置运力、航速：8,000-11,999TEU航速15节，12-16,999TEU航速15.2节，17,000+TEU航速下行至15.2节。闲置运力情况：8-11,999TEU 14艘，12-16,999TEU 8艘，17,000+TEU 2艘。
- 周转效率–区域拥堵情况：欧洲（西北欧+地中海）主要港口拥堵情况，北美（美西+美东）主要港口拥堵情况，亚洲主要港口拥堵情况。
静态运力
- 近三个月12000TEU+新船下水情况：12,000-16,999TEU新船，MSC和COSCO各接收1艘；17,000+TEU新船，长荣和马士基各接收1艘。
- 2025年剩余月份12000TEU+待交付运力：10-12月前十大班轮公司将接收13艘12,000-16,999TEU新船，2艘17,000+TEU新船。
- 汇总：12,000-16,999TEU新船10-12月将接收13艘，17,000+TEU新船将接收2艘。
研究结论
- 运费季节性上涨，但存在向下修正可能性。供应链风险事件频发，港口作业效率受影响。欧线运力调整频繁，后续运力存在小幅修正空间。新船交付持续，市场供需关系需持续关注。
