NIMBA矿业启动转船程序，氧化铝供给变动不大

氧化铝供给变动不大 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2025年11月9日 原料：上周国内矿石价格暂稳，山西矿58/5的含税报价700元/吨，河南的58/5的含税价格为658元/吨,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格维持596元/吨。山西、河南的雨季过去，部分此前因下雨停产的矿山逐步要恢复生产。不过北方地区四季度环保管控趋严，矿山产量进一步减少，矿商挺价意愿持续。国产矿供应短时难以改善，市场实际流通的矿石量极为有限。进口方面，几内亚矿报价区间为71-72美元/干吨，不同品位矿石价格差异显著。但下游氧化铝企业采购意向于CIF69-70美元/吨。几内亚NIMBA矿业20万吨矿石已启动转船程序，港口约150万吨现货即将出口。AXIS矿区复产动向，目前暂无最新进展。几内亚方面天山、志诚等内陆矿山结束雨季检修，11月开始将加大发运量。期内新到矿石384.5万吨，其中新到几内亚资源279.3万吨，澳大利亚资源105.2万吨。几内亚至中国的Cape船市场参考报价23.5美元/吨，维持在相对高位。 氧化铝：上周氧化铝现货价格下行。阿拉丁（ALD）北方综合价格在2800-2860元/吨，较上周下跌5元/吨；国产加权指数2837.5元/吨，较上周下跌33.7元/吨。进口氧化铝港口报价在2820-2880元/吨，较上周持平。电解铝厂逐步开启冬储需求，现货成交增加，氧化铝企业目前以稳定执行长单居多。进口方面，澳洲氧化铝报价在320美元/吨左右，抵达中国北方港口成本约2828元/吨左右，北方理论进口利润本周下降至-26元/吨左右。截止当周，国内氧化铝完全成本为2819元/吨，实时利润为89元/吨。供应方面，部分企业受重污染天气预警管控影响焙烧暂停，也有部分氧化铝企业产能小幅提产。全国氧化铝建成产能11462万吨，运行9685万吨，较上周增10万吨，开工率84.5%。 ★风险提示 几内亚矿石供给出现扰动。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存...................................................................