投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 FICC组 研究员 蔡劭立 0755-82537411 caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3063489 投资咨询号：Z0014617 联系人 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 相关研究： 关注近期公布的7月经济数据 2019-08-07 降息预期兑现后的美股回调风险 2019-08-01 华泰期货|股指日报 2019-10-23 美对中国3000亿美元加征关税清单产品启动排除程序 股指期货：谨慎偏多 1. IF1911收盘涨0.49%报3878.80，成交量61352手，较上一交易日增加8976手，持仓64891手，增加3885手。IH1911收盘涨0.25%报2967.00，成交量25767手，增加4138手，持仓28608手， 增加1944手。IC1911收盘涨1.45 %报4954.2，成交量68213 手，增加14440手，持仓72455 手，增加5826手。 2. 央行公告称，为对冲税期高峰提前、地方国库现金管理到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，10月22日以利率招标方式开展了2500亿元逆回购操作。今日无逆回购到期，净投放2500亿元。 3. 最高人民法院、最高人民检察院、公安部、司法部联合印发《关于办理非法放贷刑事案件若干问题的意见》，明确有关非法放贷认定标准，实际年化利率超36%涉刑事责任，违法发放贷款以非法经营罪定罪处罚，自10月21日起生效施行。 4. 国务院：同意在中国境内注册并在境外上市的股份有限公司召开股东大会的通知期限、股东提案权和召开程序的要求统一适用《中华人民共和国公司法》相关规定。 5. 10月21日，证监会主席易会满主持召开社保基金和部分保险机构负责人座谈会。会议通报了全面深化资本市场改革的有关情况，并围绕加快资本市场改革、引导更多中长期资金入市听取意见建议。 6. 美商务部日前发布公告，称将自10月31日起对中国3000亿美元加征关税清单产品启动排除程序。 投资逻辑： 股指期货：昨日股市表现较为强势，A股市场全线反弹。美商务部日前发布公告，称将自10月31日起对中国3000亿美元加征关税清单产品启动排除程序，如果排除申请得到批准，自2019年9月1日起已经加征的关税可以追溯返还。该消息表明中美贸易谈判的确取得一定积极进展，且近期中国称中美双方正就第一阶段协议文本加紧磋商，中美贸易谈判取得积极成效将会在很大程度提升市场风险偏好，同时近期证监会向多家基金公司发布窗口指导，要求“鼓励权益基金，限制债券基金”，在一定程度利好股市，情绪面仍是影响近期A股走势的关键因素，短期我们对股指持谨慎偏多观点。但投资者需密切关注英国脱欧投票结果，不确定性事件近期仍会扰动股市。 策略：谨慎偏多 风险点：英国脱欧再起波澜 华泰期货|股指日报 2019-10-23 2 / 7 宏观经济图表 图1：30大中城市商品房成交 单位：万平方米，套 图2：6大发电集团日均耗煤量 单位：万吨，% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图3：猪肉平均批发价 单位：元/公斤 图4：蔬菜批发价指数 单位：无 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 股指跟踪图表 0204060801001201401601800200040006000800010000120001400016000180002016-012017-012018-012019-0130大中城市商品房成交套数30大中城市商品房成交面积-80-60-40-2002040608010001020304050607080902018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-086大发电集团日均耗煤量同比15202530354045502018-012018-052018-092019-012019-052019-09猪肉平均批发价4060801001201401602018-012018-052018-092019-012019-052019-09山东蔬菜批发价格指数 华泰期货|股指日报 2019-10-23 3 / 7 图5：沪深300 单位：点，亿股 图6：上证50 单位：点，亿股 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图7：中证500 单位：点，亿股 图8：换手率% 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图9：PE 单位：倍 图10：PB 单位：倍 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00240029003400390044002016-012017-012018-012019-01成交量（右轴）沪深3000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.001500200025003000350040002016-012017-012018-012019-01成交量（右轴）上证500.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.004000450050005500600065007000750080002016-012017-012018-012019-01成交量（右轴）中证50000.511.522.533.544.552018-012018-052018-092019-012019-052019-09换手率%_沪深300换手率%_上证50换手率%_中证5000102030405060024681012141618202018-012018-052018-092019-012019-052019-09PE_沪深300PE_上证50PE_中证500（右轴）11.21.41.61.822.22.42.62.8311.11.21.31.41.51.61.71.81.922018-012018-052018-092019-012019-052019-09PB_沪深300PB_上证50PB_中证500（右轴） 华泰期货|股指日报 2019-10-23 4 / 7 图11：资金净流入 单位：亿元 图12：两融余额 单位：点，亿元 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图13：行业日涨跌幅 单位：% 图14：行业5日涨跌幅 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 期指跟踪图表 -600-400-20002004006002019-012019-032019-052019-072019-09沪深300中证500上证50700075008000850090009500100001050011000300032003400360038004000420044002017-012017-072018-012018-072019-012019-07沪深300融资融券余额（右轴）-0.500.511.522.5计算机电子轻工制造医药生物通信纺织服装电气设备传媒家用电器机械设备化工商业贸易有色金属汽车食品饮料交通运输公用事业建筑装饰综合农林牧渔钢铁国防军工非银金融建筑材料休闲服务房地产采掘银行日涨跌幅%-4-3-2-101234农林牧渔计算机家用电器轻工制造医药生物房地产传媒纺织服装休闲服务电子商业贸易建筑材料化工公用事业建筑装饰银行通信钢铁交通运输机械设备非银金融采掘汽车食品饮料有色金属国防军工综合电气设备5日涨跌幅% 华泰期货|股指日报 2019-10-23 5 / 7 图15：IF活跃合约走势 单位：点 图16：IH活跃合约走势 单位：点 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图17：IC活跃合约走势 单位：点 图18：IF合约成交持仓 单位：手 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图19：IH合约成交持仓 单位：手 图20：IC合约成交持仓 单位：手 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 32003300340035003600370038003900400041002019-09-202019-09-272019-10-042019-10-112019-10-1825002600270028002900300031002019-09-182019-09-252019-10-022019-10-092019-10-16400042004400460048005000520054002019-09-182019-09-252019-10-022019-10-092019-10-160500001000001500002000002500002019/012019/032019/052019/072019/09期货持仓量:沪深300指数期货期货成交量:沪深300指数期货01000020000300004000050000600007000080000900001000002019/012019/032019/052019/072019/09期货持仓量:上证50股指期货期货成交量:上证50股指期货0200004000060000800001000001200001400001600001800002000002019/012019/032019/052019/072019/0