宏观周报（10.27-11.02）：短期经济增长
2025年11月04日 宏观周报（10.27-11.02） 短期经济增长 10.27-11.02日所在一周，上游钢铁、焦化行业景气小幅下降，炼化、建材行业景气平稳。全国247家钢厂高炉开工率为81.73%，比上周下降3.0个百分点，产能利用率为88.59%，比上周下降1.33个百分点，日均铁水产量为236.31万吨，比上周减少3.54万吨。 短期通胀 根 据 农 业 农 村 部 的 数 据 ，10月 ， 农 产 品 批 发 价 格200指 数 平 均为120.30，比9月平均价格上涨1.79%；菜篮子批发价格200指数平均为121.48，比9月平均价格上涨2.08%。 数据来源：Wind，国新证券整理。 短期资金利率 10月27-31日所在一周，上海银行间SHIBOR隔夜拆借利率和1天期、7天期和1个月期质押回购利率均小幅上涨。 10月27-31日所在一周，银行间1天质押回购利率平均为1.4462%，比上周平均利率上涨0.0768个百分点。 重要政策 国家主席习近平同美国总统特朗普举行会晤。两国经贸团队就重要经贸问题深入交换意见，形成了解决问题的共识。 分析师：郝大明登记编码：S1490514010002邮箱：haodaming@crsec.com.cn 国务院常务会议研究深化重点领域改革扩大制度型开放工作，部署加快场景培育和开放推动新场景大规模应用有关举措。 中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书。 商务部发布《关于拓展绿色贸易的实施意见》。 财政部等五部门联合发文，完善免税店政策，支持提振消费。 证监会发布《合格境外投资者制度优化工作方案》。 证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》。 国家外汇局发布通知，进一步便利市场经营主体办理跨境贸易业务。 商务部等五部门发布《城市商业提质行动方案》。 风险提示 地缘政治恶化超预期；欧美经济衰退超预期等。 证券研究报告 目录 一、短期经济增长............................................................................................................................................................................4 （一）上游生产........................................................................................................................................................................4（二）商品房销售....................................................................................................................................................................8（三）汽车销售......................................................................................................................................................................10 （一）消费价格......................................................................................................................................................................11（二）生产资料价格..............................................................................................................................................................12 六、风险提示..................................................................................................................................................................................16 图表目录 图表1：钢厂高炉开工率和炼铁产能利用率.................................................................................................................................4图表2：钢厂日均铁水产量.............................................................................................................................................................5图表3：水泥熟料产能利用率.........................................................................................................................................................5图表4：水泥发运率和磨机运转率.................................................................................................................................................6图表5：主营炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................6图表6：独立炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................7图表7：炼厂综合产能利用率.........................................................................................................................................................7图表8：焦化企业开工率.................................................................................................................................................................8图表9：30大中城市商品房成交面积............................................................................................................................................8图表10：一线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表11：二线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表12：三线城市商品房成交面积.............................................................................................................................................10图表13：汽车厂家日均批发同比.................................................................................................................................................10图表14：汽车厂家日均零售同比.................................................................................................................................................11图表15：农产品批发价格.............................................................................................................................................................11图表16：粮油产品批发价格.........................................................................................................................................................11图表17：食用农产品价格指数.....................................................................................................................................................12图表18：食用农产品价格指数环比.......................................................................................................................
