投资策略专题：广发中证卫星产业 ETF（512630.OF）的核心投资价值：市场规模大、政策技术双驱动、应用场景丰富

2025年11月07日 策略研究团队 ——投资策略专题 韦冀星（分析师）weijixing@kysec.cn证书编号：S0790524030002 简宇涵（分析师）jianyuhan@kysec.cn证书编号：S0790525050005 卫星产业核心逻辑：市场规模大、政策技术双驱动、应用场景拓宽 卫星产业是确定性较强的战略投资机会，具备市场规模潜力大、政策强力支持、技术迭代加速、应用场景拓宽等特征。目前，卫星产业正处于“政策支持+技术突破+应用拓宽”的三重拐点，是配置卫星产业的最佳时间点，建议通过ETF布局全产业链龙头。 市场规模潜力大，成长性强：低轨卫星星座已成为大国太空博弈的新赛道，在频轨资源争夺下，卫星产业市场空间剑指万亿。低轨卫星资源争夺倒逼下，卫星全产业链有望从“投入孵化期”提前步入“盈利兑现期”。卫星产业链中，上游卫星制造与发射环节于组网高峰率先受益。 政策技术双轮驱动：顶层政策设计下，制度开放与产业扶持助力低轨卫星争夺。技术突破是降低卫星发射成本、提高卫星发射频率的关键。卫星产业降低成本的核心依赖火箭回收、卫星量产、材料与通信技术创新三大突破。 相关研究报告 应用场景拓宽：应用场景拓宽亦是中后期卫星市场扩容的关键。按应用场景分，可分成军用和民用，军民融合双向突破，或将催生出卫星市场新蓝海。目前，卫星应用场景正从政府/军用向消费级和行业级快速扩展，应用场景包括包括手机直连卫星、智能驾驶中的高精定位、立体通信、太空经济、产业数字化等。 《 广 发 中 证 港 股 通 非 银ETF（513750.OF）的核心投资价值——政策托底、行业景气向好、估值洼地—投资策略专题》-2025.11.3 中证卫星产业指数的投资价值分析： 《2025年三季报速览：量价改善，行业轮动力 量积蓄—投资策略专题》-2025.11.2 中证卫星产业指数，由中证指数有限公司于2020年12月22日发布。中证卫星产业指数选取50只业务涉及卫星制造、卫星发射、卫星通信、卫星导航、卫星遥感等领域的上市公司证券作为指数样本，反映卫星产业上市公司的整体表现。指数以调整后自由流通市值加权的方式进行编制。 《从“慢牛不慢”到“平顶非顶”—2026年年度投资策略》-2025.11.1 中证卫星产业指数存在两大显著特征，分别是集中于国防军工、中小市值风格。从一级行业分布看，中证卫星产业指数集中于国防军工，二级行业分布集中于航天装备、军工电子、半导体。在全球地缘风险不断提升的情况下，中证卫星产业指数较为集中于国防军工，带来了“地缘风险溢价”，或能有效抵抗全球军事不确定性的风险。 广发中证卫星产业ETF介绍： 广发中证卫星产业ETF（证券代码：512630.OF，场内简称：卫星ETF广发）是广发基金发行的一只以中证卫星产业指数为基准的ETF。该产品于2025年10月22日上市，基金采用完全复制策略，紧密跟踪中证卫星产业指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。截至2025年11月4日，流通规模达到10.09亿元。广发基金管理有限公司成立于2003年8月5日；截至2025年11月4日，公司非货币ETF规模2767亿元，权益类ETF规模2498亿元。 风险提示：市场波动风险、航天政策变化风险、卫星行业基本面变化风险。 目录 1、核心投资逻辑............................................................................................................................................................................31.1、市场规模潜力大，全产业链成长性强..........................................................................................................................31.2、政策技术双轮驱动，卫星产业加力提速......................................................................................................................51.3、应用场景扩展，催生卫星市场新蓝海..........................................................................................................................62、中证卫星产业指数的投资价值分析........................................................................................................................................82.1、基本信息.........................................................................................................................................................................82.2、指数两大特征：集中于国防军工、中小市值风格......................................................................................................93、广发中证卫星产业ETF介绍.................................................................................................................................................113.1、产品介绍.......................................................................................................................................................................113.2、基金经历介绍...............................................................................................................................................................113.3、基金管理人介绍...........................................................................................................................................................114、风险提示..................................................................................................................................................................................12 图表目录 图1：卫星产业链可分成空间段、地面段、用户段....................................................................................................................3图2：2012年至今，全球卫星产业收入规模震荡增长...............................................................................................................4图3：卫星产业链中，地面段和用户段收入占比较高................................................................................................................4图4：“航天强国”顶层设计下，卫星互联网“国家队”牵头实施部署“万星星座”计划.............................................................5图5：低轨卫星适用于军事领域...................................................................................................................................................6图6：通过卫星网络支持，成功实现手机直连卫星语音通信功能............................................................................................7图7：高精度定位技术是当今科技领域重要研究方向之一........................................................................................................7图8：根据行业分布，中证卫星产业指数偏向国防军工、计算机、电子（%）......................................................................8图9：中证卫星产业指数前十大权重股如下................................................................................................................................9图10：中证卫星产业指数的一级行业分布,集中于国防军工....................................................................................................9图11：中证卫星产业指数的二级行业分布,集中于航天装备、军工电子、半导体、通信设备（%）..................................9图12：中证卫星产业指数成分股的市值分布，偏向中小市值................................................................................................10图13：吕鑫先生在管ETF产品如下.........................................................................................................................................11图14：按基