核心观点与关键数据
- 市场现状:进入三季度,国内生猪屠宰量增加且出栏均重下降有限,显示供应总体偏大,预计贯穿四季度至明年一季度。国庆前后因低温和低价刺激消费,但消费增量有限且持续性不佳,冻品入库和二育是反弹主因。
- 关键数据:9月集团场降重进度不佳,10月供应环比增加;南方广西等地现货跌破10元/公斤;二育栏舍利用率、冻品库容率、生猪理论出栏量等指标显示供应压力持续。
研究结论与策略建议
- 春节前市场格局:冻品入库和二育导致的后置供应,结合基础供应和节前前置供应,将形成高屠宰加大体重的熊市格局。从大方向看,近月合约交易思路仍为逢高抛空。
- 博弈策略:当前低价位加高持仓的博弈格局已形成,短期利空有限,盘面存在反抽可能。近端供应偏大,远端有去产能预期,未来策略首推反套,其次等待反弹后的抛空。