生猪期货周报：短期供需博弈加剧延续反弹沽空思路

2025-09-17 柴颖华国元期货静心悟动

行情回顾：9月供应集中兑现，叠加转凉后标猪增重提速，猪价持续走弱，主力合约及现货走势偏弱震荡。
基本面分析：
- 供给：持续增量，仔猪价格走弱，能繁母猪存栏处于偏高位，理论产能仍偏大，9月出栏节奏先慢后快，供给压力较大。
- 需求：双节备货需求逐步回升，但窗口期较短，提振力度有限，屠宰企业开工率回升，冻品库容率持平。
- 成本：饲料原料弱势运行，自繁自养利润跌至成本线附近，外购仔猪养殖亏损扩大。
行情总结：9月生猪供应集中释放，短期供给过剩压力显著，但猪价已触及成本线附近，散户惜售情绪升温，底部需求支撑存在，大概率窄幅整理。期货盘面近月合约反映供应过剩和节后需求回落预期，偏弱震荡。后市看，产能调控政策效果待明年下半年显现，供给端压力持续，节日需求或带来短期止跌反弹，反弹后逢高沽空，建议区间12900-13450元/吨。