沪锡产业日报

宏观方面，美国10月ADP就业人数和ISM非制造业PMI表现强劲，显示美国就业市场企稳。政策层面，中国继续暂停对美加征关税的24%税率，保留10%税率，并推进高水平对外开放。产业方面，缅甸锡矿复采进入产能爬坡期，四季度进口量预计增加但增量有限；非洲锡矿因雨季影响进口下滑；印尼精炼锡出口计划加快释放。冶炼端，云南产区原料短缺，锡矿加工费维持低位；江西产区废料回收承压，开工率低，精炼锡产量受限。需求端，锡锭现货成交活跃，部分企业补库，国内库存持稳，现货升水续降至200元/吨；LME库存小幅增加，现货升水持稳。技术面，持仓下降导致价格回调，多头氛围下降。核心观点认为锡市呈现供需两弱局面，短期锡价高位震荡。操作建议暂时观望，关注28-28.6元/吨区间。重点关注今日暂无消息。关键数据显示：沪锡主力合约收盘价28342元/吨，环比下降130元/吨；LME3个月锡价3574美元/吨，环比上涨75美元/吨；SMM1#锡现货价28280元/吨，环比上涨1500元/吨；精炼锡产量当月1.4万吨，环比下降0.16万吨；镀锡板产量累计110.93万吨，环比增加14.48万吨。研究结论认为短期锡价高位震荡，建议观望。