关注地区：2019年第二季度北美

日期作者2019年9月詹姆斯·乔纳，分析师 GSMA代表全球移动运营商的利益，联合了超过750家运营商和近400家公司在更广泛的移动生态系统中，包括手机和设备制造商、软件公司、设备供应商和互联网公司，以及邻近行业领域的组织。GSMA还举办在巴塞罗那、洛杉矶和上海举行的年度行业领先活动MWC，以及移动360系列区域性会议。 gsma intelligence是全球移动运营商数据、分析和预测的权威来源，也是权威行业报告和研究的发布者。我们的数据涵盖了全球每个国家的所有运营商集团、网络和mvno——从阿富汗到津巴布韦。它是目前最准确、最完整的行业指标集合，包含数千万个单独的数据点，每日更新。 全球移动通信系统协会（GSMA）智囊机构被领先的运营商、供应商、监管机构、金融机构和第三方行业参与者信赖，以支持战略决策和长期投资规划。这些数据被用作行业参考基准，并经常被媒体和行业本身引用。 更多信息，请访问GSMA公司www.gsma.com网站 关注GSMA的推特：@GSMA 我们团队的分析师和专家在各个行业主题上定期产出具有领先水平的研究报告。 www.gsmaintelligence.com • 市场分析 •美•加拿大•加勒比地区 • 主题深入探讨•公民无线电宽带服务 (CBRS)•卫星 2019年第二季度关键要点 2019年上半年美国运营商复苏 美国运营商在2019年开局良好，前两个季度移动服务收入同比分别增长3.2%和2.7%。这与2018年每个季度移动服务收入同比均为负增长形成了鲜明对比。业绩改善反映了美国运营商在将更多用户升级至无限套餐和预付费套餐方面的成功，以及分销市场压力的减轻。随着5G时代已来临，这一增长为美国运营商提供了进一步的动力。 美国联邦通讯委员会（FCC）和美国司法部已批准T-Mobile与Sprint的合并——尽管由于T-Mobile和Sprint正在试图解决一项旨在阻止合并的多州诉讼，该交易仍处于待定状态。如果成功，该交易将创建一个与AT&T和Verizon规模相当、投资实力相当、频谱资源相当的移动运营商。随着5g投资快速增长，这将成为一个关键的发展。 尽管合并带来了动荡，T-Mobile的交易表现仍然令人印象深刻。该运营商现在拥有最低的品牌后付费客户流失率（尽管威瑞森仍然拥有最低的品牌后付费手机客户流失率），并继续引领零售预付费市场。然而，持续的用户平均收入（ARPU）增长仍然难以实现，这突显了T-Mobile在用户规模增长的同时提高利润率的挑战。 加拿大移动市场依然强劲，尽管存在颠覆因素，而加勒比地区的首要任务是4G的普及增长 加拿大移动服务收入增长保持强劲，2019年上半年同比增长2.6%。在期末，加拿大发生了诸多变化，罗杰斯成为首个推出无限量LTE数据套餐和设备融资选项的全国移动运营商，以防止罗杰斯获得优势，贝尔和泰勒斯已对此提出自己的方案。 •收入细分。波多黎各的移动网络覆盖改进和牙买加的智能手机普及率应加速4G的采用。在加勒比地区的一些地方，例如牙买加和波多黎各，4g的普及率仍然较低。在这些市场，围绕服务的可负担性在低收入人群中仍然存在挑战。 卫星通信与CBRS：新参与者与新机遇 •对卫星通信的兴趣正在复苏，CBRS计划即将进行商业发射，为北美连接市场带来了新的参与方。 •它也为移动运营商提供了机会。新的卫星部署可以支持物联网连接的混合网络（例如，AT&T的卫星双模式）。此外，CBRS计划可以提升移动宽带容量并促进进一步的固定无线部署。 区域市场趋势：美国复苏加速 •美国运营商在2019年开局良好，得益于用户升级至无限套餐、零售商市场压力减小以及预付费到后付费的迁移。随着无限套餐的普及和5G服务的推出加速，仍有进一步增长的潜力。 •美国移动设备收入下降是由于用户将设备使用时间延长，而智能手机创新放缓，高端手机价格达到1000美元以上。这影响了运营商后付费设备升级率，可能减缓5G的普及。 •加拿大移动设备的收入保持稳定，但最近的设备融资计划可能会延长更换周期，限制移动设备收入的增长。 •2019年第一季度，加拿大的移动服务收入增长保持强劲，尽管促销活动增加导致与上一年相比增长放缓。 区域市场趋势：5G资本支出将快速上升 •2019年上半年，5G占美国移动资本支出的61%。未来几个季度，资本支出结构将越来越倾向于5G——预计5G将在2019-2025年占移动总资本支出的86%。这背后的主要驱动因素将包括： .在美国更多地点部署毫米波。该频谱在繁忙地区提供更快的速度和额外的容量，但需要非常高的微基站密度才能规模化运行。 .向全国提供5G覆盖的宽带和中级频段频谱推广，例如T-Mobile正在进行中的600 MHz推广。 独立（SA）网络的部署，该网络使用5G核心和新的无线电。 美国运营商也将继续升级lte网络，以支持增加的视频和数据流量。其中核心将是对大规模mimo站点和小型蜂窝的持续部署，以提升lte覆盖范围和容量。 •在加拿大，lte部署仍然是重要焦点。2019年上半年，不到三分之一的CAPEX被分配给了5G；然而，随着5G从试验转向部署，这一数字将稳步上升。 .重大光纤投资意味着网络已准备好应对5G时代的流量提升；例如，贝尔85%的移动站点拥有光纤回程。 5g是加勒比地区一个更长期的技术，而4g投资周期仍处于起步阶段。因此，5g在2019年至2025年期间将仅占该地区移动资本支出的8%. 近期发展 监管 美國：6月，FCC公布了24 GHz和28 GHz拍卖的获胜者，分别筹集了20亿美元和7亿美元（28 GHz拍卖在美元/兆赫/人口基础上约提高了20%）：AT&T为831个24 GHz牌照出价9.82亿美元；T-Mobile为1,346个24 GHz牌照出价8.03亿美元；Verizon为1,066个28 GHz牌照出价5.05亿美元。美国细胞和星途公司也获得了频谱， 美國：美国联邦通信委员会和美国司法部已批准T-Mobile与Sprint的合并。在旨在阻止该合并的州级诉讼待解决的背景下，这笔交易将创建一个规模和投资能力与美国两家最大的移动运营商相当的手机运营商。随着5G投资的扩展，这将成为一个关键发展。作为合并让步的一部分，Sprint将将其预付费业务和一部分频谱剥离给Dish（价值50亿美元），表面上是为了长期保持美国是一个四家公司竞争的市场。 美國：所有美国主要运营商现已推出商用移动5G服务： •四月–威瑞森在美国芝加哥和明尼苏达州推出了5G商业移动服务。到六月，这已经覆盖了九个城市，并且到2019年底还将增加21个城市。 •五月–斯普林特是美国唯一一家未使用毫米波频段部署5G的运营商。它转而在四个地点使用2.5GHz频段推出5G商用服务。这使其覆盖范围更广（推出时覆盖400万人），但与使用毫米波的网络相比，速度和容量较低。 展示了对农村地区和固定无线接入的毫米波需求。值得注意的是，电缆公司尽管预先注册了24GHz拍卖，但并未获得许可证。 加拿大：创新、科学和经济发展加拿大于四月宣布600兆赫拍卖结果。罗杰斯获得了64个可用牌照中的52个，涵盖了所有省份和地区。600兆赫的强大传播特性将使罗杰斯能够快速提供广泛的5G覆盖范围并提高室内渗透率。电讯也获得了600兆赫频谱，而贝尔由于持有强大的700兆赫频谱并专注于3.5吉赫和毫米波拍卖（分别定于2020年和2021年）而没有参与拍卖。 加拿大在7月，加拿大运营商推出了设备融资计划。这在美国 很常见，这些计划允许顾客用24或36个月的分期付款来支付他们的智能手机购买，且无息。鉴于高端智能手机价格的上涨，这一点很重要。然而，加拿大广播电视和电信委员会（CRTC）要求移除36个月选项，理由是这将使消费者难以更换运营商。罗杰斯和泰尔斯随后移除了他们的36个月计划。 •六月–AT&T的基于标准的5G网络于2018年12月在12个城市开通，但直到6月，首款5G智能手机（三星Galaxy S10 5G）才对商业客户开放购买。该运营商正在优先部署有商业需求地区的5G网络。T-Mobile也在6月推出了三星Galaxy S10 5G，其毫米波网络在六个城市开通。 加拿大：2019年第二季度，罗杰斯与爱立信合作，在布兰森、多伦多和温哥华完成了其首次成功的5G测试通话。 美国：T-Mobile客户流失成功，AT&T预付费增长 •美国电报电话公司预付费业务的增长得益于其Cricket品牌的持续成功。Cricket瞄准高价值预付费细分市场，在2019年上半年达到1000万用户（是2014年美国电报电话公司收购时的两倍）。 •四大美国主要运营商在2019年第二季度记录了品牌后付费客户流失率的下降，而这一时期通常是促销活动较少的平静时期，这意味着转换量较低。 •T-mobile 现在已成为美国品牌后付费用户流失市场的领导者（尽管 verizon 仍在品牌后付费手机用户流失方面领先），这得益于 Uncarrier 品牌、其移动网络的改进和客户服务举措（例如 专家团队计划）。 •威瑞森的预付费损失反映了其对后付费细分市场的日益关注。与前付费连接仅占威瑞森（不包括物联网）总移动连接的不到10%相比，AT&T和T-Mobile分别占20%和37%。 •采用类似的公式来降低Sprint的自有品牌后付费用户流失，对于实现T-Mobile/Sprint合并的潜力至关重要。 T-mobile的零售预付费净增长在2019年上半年放缓（与2018年上半年相比），因为运营商优先考虑预付费到后付费的迁移（2019年上半年235,000）以获取后付费细分市场的更高arpu和更低的客户流失率。 美：财务前景改善 •T-移动的利润率较低是运营商在平衡增长和盈利能力方面面临挑战的迹象。它无疑已经实现了前者，但持续的用户平均收入（ARPU）增长仍然难以捉摸。因此，2019年上半年利润率的改善突显了其规模的扩大和成本管理的改进。 •at&t的战略优先事项之一是减少其通过近期收购所承担的债务。其自由现金流状况有助于此：at&t在2019年第二季度产生了88亿美元的自由现金流（超过威瑞森、t-mobile和斯普林特的总和）。 •AT&T在2019年第二季度出售其Hulu股份和哈德逊广场办公楼获得了36亿美元现金。为了加速其去杠杆计划，AT&T可能会进一步出售非核心资产，并在过程中简化其运营。 斯普林特的EBITDA利润率在2019年第二季度保持平稳，这是由于服务收入压力以及由于其决定延长漫游协议以扩大LTE覆盖范围导致的服务成本增加。 •威瑞森的净无担保债务与调整后EBITDA的比率是2.1×在季度末。随着威瑞森接近其1.75的目标-2.0×，这将为其产生的增量资本提供部署空间。 加拿大：无限数据套餐可能扰乱现状 •罗杰斯报告其无限套餐的初期采用率强劲：六周后，有36.5万客户（约占总用户基础的3%）使用了新套餐。 •近几个季度移动服务收入的强劲增长可能会在2019年6月底三大全国运营商推出无额外费用（起始价格为每月75美元）的无限移动数据套餐后失去稳定。 •推出无限流量套餐有助于三大全国性移动运营商在区域运营商，如Freedom Mobile等，通过销售具有大流量配额的套餐而稳步获得客户的情况下，维持市场份额。 •随着超量费用通常仅占收入不到5%，并且一些传统的封顶数据套餐每月成本超过75美元，运营商面临的最大风险是更多客户向下而不是向上转向无限制套餐，而不是向上。 •取消无限套餐的超额费用可能会降低运营商成本，因为计费查询的入网通话量将减少，从而抵消了对收入增长的威胁。 •取消超额费用并推出设备融资计划，展示了运营商在加拿大电信委员会移动市场审查完成前，为消费者提供额外价值的努力。 加勒比地区：牙买加和波多黎各的4G普及率落后 •牙买加在加勒比地区的4G普及率是最低的之一，尽管4G人口覆盖率和智能手机普及率都很高。 •波多黎各的4G采用率正在稳步上升，但