黄金：政府关门持续影响流动性 白银：震荡反弹

核心观点与关键数据

黄金：

• 政府关门持续影响流动性，黄金趋势强度为0，表现中性。
• 美国就业数据：10月ADP新增就业4.2万人超预期，薪资增长停滞。
• 关键价差：沪金T+D对AU2512价差为-2.73，沪金2512合约对2606合约价差无数据，买沪金12月抛6月跨期套利成本为4.775；黄金T+D对伦敦金价差为528.50。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓较前日变动1,038.63，较前日前日变动15,150.71。
• 库存：COMEX黄金库存较前日减少3,174，沪金库存较前日减少141,428。

白银：

• 震荡反弹，趋势强度为-1，表现偏弱。
• 美国10月ISM服务业指数超预期反弹，创八个月新高，价格支付指数三年新高。
• 关键价差：沪银T+D对AG2510价差为-413，沪银2512合约对2606合约价差为-10,322，买沪银12月抛6月跨期套利成本为73.41；白银T+D对伦敦银价差为-946美元。
• ETF持仓：SLV白银ETF持仓较前日变动0，较前日前日变动0。
• 库存：COMEX白银库存较前日减少57,975，沪银库存较前日减少2,578。

宏观及行业新闻：

1. 美国10月ADP新增就业4.2万人超预期，薪资增长停滞。
2. 美国10月ISM服务业指数超预期反弹，创八个月新高，价格支付指数三年新高。
3. 美国最高院公开庭辩，法官质疑特朗普关税合法性。
4. 美政府已停摆36天创史上最长纪录，特朗普预计股市将创新高。
5. 特朗普任内第一场大选，民主党“压倒式胜利”。
6. 美财政部季度再融资规模不变，暗示未来或上调发债规模。
7. 欧元区10月综合PMI升至29个月新高，德国强劲复苏，法国深陷收缩。
8. 中央金融办副主任王江：加快建设金融强国，为中国式现代化提供有力支撑。

研究结论：

• 黄金受政府关门影响，流动性受限，趋势中性。
• 白银表现偏弱，但仍有反弹潜力。
• 宏观经济数据表现分化，美国就业数据超预期，但薪资增长停滞；欧元区经济复苏强劲。
• 美国政府关门对市场影响持续，需关注未来走势。