甲醇：偏弱运行

【基本面跟踪】
甲醇主力合约收盘价2114元/吨，结算价2120元/吨，成交量1405704手，持仓量1372748手，基差-59元/吨，MA01-MA05月差-95元/吨。内蒙价格1950元/吨，陕北价格1910元/吨，山东价格2100元/吨。

【现货消息】

1. 甲醇现货价格指数2030.04，下跌8.48元。20个大中城市中8个城市价格下跌，跌幅5-40元/吨。太仓现货2082元/吨，内蒙古北线1957.5元/吨。烯烃企业采购积极，内蒙古托县久泰装置故障停车，贸易商补单推涨。下游需求理性，MTO开工降低，市场补涨震荡，关注企业恢复及MTO需求变化。
2. 甲醇基本面压力较大：供应端，装置集中复产导致日产环比上升；进口端，中美会晤缓和物流矛盾，但海外开工率高，进口货源充裕。需求端，MTO利润压缩，以价换量抑制上涨空间。宏观方面，四中全会、“十五五”规划落地，中美贸易磋商及美联储降息利好出尽，宏观驱动减弱。

【趋势强度】
甲醇趋势强度-1（偏弱）。

【研究结论】
甲醇基本面驱动向下，库存压力下生产利润被压缩。供应高企，进口充足，需求疲软，宏观利好消退，短期弱势运行。后续关注港口货源回流内地对价格的支撑作用。