橡胶甲醇原油日报：偏空氛围延续 能化偏弱运行

橡胶甲醇原油 偏空氛围延续能化偏弱运行 核心观点 橡胶：本周五国内沪胶期货2501合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，小幅下跌的走势，盘中期价重心小幅下移至17585元/吨一线运行。收盘时期价小幅收低0.76%至17580元/吨。1-5月差贴水幅度小幅收敛至180元/吨。随着政策预期逐渐兑现，胶市做多热情有所减退，胶价出现回吐预期溢价。在短期利多出尽的背景下，预计后市沪胶期货2501合约或维持震荡偏弱的走势。 宝城期货研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 甲醇：本周五国内甲醇期货2501合约呈现放量增仓，震荡偏强，小幅收涨的走势，期价最高上涨至2527元/吨一线，最低下探至2483元/吨，收盘时小幅收涨1.16%至2520元/吨。1-5月差贴水幅度小幅收敛至15元/吨。由于国内煤炭期货价格窄幅整理，港口库存依然偏高，在多空分歧的背景下，预计后市甲醇期货2501合约或维持震荡偏弱的走势。 作者声明 原油：本周五国内原油期货2412合约呈现放量增仓，高开低走，震荡企稳，略微收涨的走势，期价最高涨至529.4元/桶，最低下跌至520.3元/桶，收盘时期价略微收低0.54%至519.9元/桶。随着特朗普竞选获胜，当选美国下一届总统，页岩油产量预期回升，同时俄乌冲突可能结束，中东地缘冲突也将弱化，原油偏空氛围凸显，预计后市国内原油期货2412合约或维持震荡偏弱的走势。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至2024年11月8日 当 周 ， 青 岛 地 区 天 然 橡 胶 一 般 贸 易 库 库 存 为23.37万 吨 ， 较 上 期 增 加0.36万 吨 ， 涨 幅1.56%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内 库 存为5.55万 吨，较 上 期减 少0.18万 吨，跌 幅3.14%。二 者 库存 合 计 达28.92万 吨，周 环 比小 幅 增 加0.18万 吨 ，维 持 低 位 运 行。 截止2024年11月8日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为61.80%，周 环 比略 微 回 落0.30个 百 分点，同 比 小幅 减 少0.50个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷为79.50%，周 环 比略 微 增长0.20个 百 分点，同 比 大幅 增加7.60个 百 分点 。 2024年10月 ， 中 国 汽 车 产 销 量 分 别 为299.6万 辆 和305.3万 辆 ， 环 比 分别 增 长7.2%和8.7%， 同 比 分 别 增 长3.6%和7%。2024年1-10月 ， 中 国 汽 车 产销 量 分 别 为2446.6万 辆 和2462.4万 辆 ， 同 比 分 别 增 长1.9%和2.7%， 汽 车 产量 增 速较1-9月 收 窄0.01个 百 分点 ， 销 量 增 速扩 大0.36个 百 分点 。 2024年10月 份 ， 我 国 重 卡 市 场 销 售 约6.3万 辆 ， 环 比 上 涨9%， 但 相 比 上年 同 期的8.11万 辆 下滑22%，减 少 了约1.8万 辆。6.3万 辆 放在 最 近 八 年 来看，高 于2022年10月 和2021年10月，低 于 其他 年 份 的10月 份 销量。累 计 来看，2024年1-10月 ， 我 国 重 卡 市 场 销 售 各 类 车 型 约74.6万 辆 ， 累 计 降 幅 扩 大到5%。 甲醇 截 至2024年11月15日 当 周 ， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在80.27%， 周 环比小 幅 减少2.01%，月 环 比小 幅 减少1.16%，较 去 年同 期大幅 增 长5.06%。同 期我 国 甲醇 周 度 产 量 均值 达186.41万 吨，周 环 比小 幅 减少3.17万 吨，月 环 比略微 减 少0.10万 吨 ，较 去 年 同 期172.47万 吨 ，大 幅 增 加13.94万 吨 。 截 止2024年11月15日 当 周 ， 国 内 甲 醛 开 工 率 维 持 在29.45%， 周 环 比略微 减 少0.14%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在10.38%，周 环 比持 平。醋 酸 开工 率 维 持 在97.91%， 周 环 比略 微 减 少0.55%。MTBE开 工 率 维 持 在49.76%， 周环 比小 幅 回落1.56%。截 止2024年11月15日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装置 平 均 开 工 负 荷 在85.54%， 周 环 比略 微 回 升0.79个 百 分 点 。 截 止2024年11月15日 ， 国 内 甲 醇 制 烯 烃 期 货 盘 面 利 润 为-80元/吨 ， 周 环 比大 幅 回 落39元/吨 。 截 止2024年11月15日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在103.25万 吨 ， 周 环 比略 微 减 少0.18万 吨 ， 月 环 比大 幅增 加9.82万 吨 ， 较去 年 同期大幅增 加26.67万 吨。其 中 华东 港 口 甲 醇 库存 达68.62万 吨，周 环 比 小幅增 加1.26万 吨 ，华 南 港 口 甲 醇库 存 达34.63万 吨 ，周 环 比小 幅 减少1.44万 吨 。 截 至2024年11月14日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库 存 合 计 达39.05万 吨 ，周 环 比小 幅 减少3.09万 吨，月 环 比大 幅 减少7.91万 吨，较 年 初小 幅 减少4.18万 吨 ，较 去 年 同 期 的44.94万 吨 ，略 微 减少5.89万吨 。 原油 截 止2024年11月8日 当 周， 美 国 石 油 活跃 钻 井 平 台 数量 为479座 ， 较去年 同 期回 落15座 。 美国 原 油 日 均 产量1350万 桶 ，周 环 比 增 加0万 桶/日 ， 同比 增 加30万 桶/日 。 截 至2024年11月8日 当 周， 美 国 商 业 原油 库 存 （ 不 包括 战 略 石 油 储备 ）达4.297亿 桶，周 环 比大 幅 增 加208.9万 桶，较 去 年同 期 大 幅 减 少960.7万 桶。美 国 俄克 拉 荷 马 州 库欣 地 区 原 油 库存 达2519.1万 桶，周 环 比小 幅 减 少68.8万桶；美 国 战略 石 油 储 备（SPR）库 存 达3.878亿 桶，周 环 比小 幅 增 加56.7万 桶。美 国 炼厂 开 工 率 维 持在91.40%，周 环 比小 幅 增 加0.9个 百 分点，月 环 比小 幅 增加3.70%， 同 比小 幅 上 涨5.30%。 截至2024年11月5日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持在196088张，周 环 比大 幅 增 加44211张，较10月 均 值172051张大 幅 增加24037张，增 幅达13.97%。 与 此同 时 ， 截 至2024年11月5日，Brent原 油 期货基 金净 多 持仓 量平 均 维持 在114108张 ，周 环 比大 幅 增 加17021张 ，较10月 均 值101642张大幅 增 加12466张，增 幅 达16.75%。总 体 来看，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸周 环比 大 幅增 加 ， 而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸周 环 比也 大 幅 增 加。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。