核心观点
橡胶：沪胶期货2501合约本周震荡偏弱，大幅下跌，重心下移至17905元/吨，1-5月差贴水小幅收敛至220元/吨。政策预期兑现后胶市做多热情减退，预计后市维持震荡偏弱走势。
甲醇：甲醇期货2501合约本周震荡偏弱，略微收低至2479元/吨，1-5月差贴水小幅收敛至13元/吨。国内煤炭期货价格大幅回落，预计后市维持震荡整理走势。
原油：原油期货2412合约本周震荡偏弱，大幅收低至521.5元/桶。特朗普当选美国总统后，页岩油产量预期回升，俄乌冲突可能结束，中东地缘冲突弱化，原油偏空氛围凸显，预计后市维持震荡偏弱走势。
产业动态
橡胶
- 青岛地区天然橡胶一般贸易库存增加1.01万吨至23.01万吨，保税区库存减少0.16万吨至5.73万吨，合计库存小幅增加0.85万吨至28.74万吨，维持低位运行。
- 山东地区全钢胎开工负荷回落0.30个百分点至61.80%，半钢胎开工负荷增长0.20个百分点至79.50%。
- 10月中国汽车产销环比增长7.2%和8.7%，同比增长3.6%和7%。1-10月汽车产销同比增长1.9%和2.7%。
- 10月中国重卡市场销售约6.3万辆，环比上涨9%，同比下降22%，1-10月累计下降5%。
甲醇
- 国内甲醇平均开工率维持在82.28%，周环比略增0.18%，较去年同期大幅增长7.79%。周度产量均值达189.58万吨，周环比增加1.28万吨，较去年同期大幅增加16.70万吨。
- 甲醛开工率维持在29.59%，二甲醚开工率维持在10.38%，醋酸开工率维持在98.46%，MTBE开工率维持在51.32%。
- 国内煤制烯烃装置平均开工负荷在84.75%，周环比回落0.24个百分点。甲醇制烯烃期货盘面利润为-21元/吨，周环比大幅回落39元/吨。
- 华东和华南地区港口甲醇库存量维持在103.43万吨，周环比上涨1.33万吨，月环比大幅增加13.12万吨，较去年同期大幅增加27.41万吨。其中华东港口库存达67.36万吨，华南港口库存达36.07万吨。内陆甲醇库存合计达42.14万吨，周环比减少2.05万吨，月环比大幅减少6.91万吨，较年初小幅度减少1.09万吨，较去年同期略微减少0.68万吨。
原油
- 美国石油活跃钻井平台数量为479座，较去年同期回落15座。美国原油日均产量1350万桶，周环比增加30万桶/日。
- 美国商业原油库存达4.2766亿桶，周环比大幅增加214.9万桶，较去年同期大幅减少810.4万桶。库欣地区原油库存达2587.9万桶，周环比小幅度增加52.2万桶；战略石油储备库存达3.87223亿桶，周环比小幅度增加139.2万桶。美国炼厂开工率维持在90.50%，周环比小幅度增加1.4个百分点。
- WTI原油非商业净多持仓量平均维持在196088张，周环比大幅增加44211张，较10月均值大幅增加24037张，增幅达13.97%。Brent原油期货基金净多头寸平均维持在114108张，周环比大幅增加17021张，较10月均值大幅增加12466张，增幅达16.75%。
研究结论
橡胶、甲醇、原油均呈现震荡偏弱走势，后市预计维持此态势。橡胶受政策预期兑现和库存压力影响，甲醇受煤炭期货价格影响，原油受地缘政治和产量预期影响，均需关注相关因素变化。
