周度市场回顾
本周（10/27-10/31），A股市场高位震荡，沪指周涨幅0.11%，深成指周涨幅0.67%，创业板指周涨幅0.50%。电子、通信、传媒、计算机行业分别下跌1.65%、3.59%、0.06%、上涨1.82%。年初至今，电子行业上涨48.10%，通信行业上涨61.88%，传媒行业上涨27.50%，计算机行业上涨25.12%。
行业数据跟踪及投资要点
- 消费电子行业：全球手机销量同比增长2.09%，国内手机销量同比增长2.6%，但增速有所下降。手机市场增长依赖技术创新和刺激政策，国内受益于“国补”等政策刺激，需求较为稳健。
- 半导体行业：2025年8月全球半导体销售额同比增长21.7%，2025年9月日本半导体设备制造商出货量同比增长14.88%。半导体行业需求旺盛，国内国产替代持续推进，国内半导体设备需求较好。
- 存储芯片行业：近期DRAM价格呈现强劲上升趋势，反映AI服务器、新一代PC和数据中心对高性能内存的强劲需求。NAND Flash价格稳步增长，智能手机与传统服务器市场需求复苏相对较慢。存储芯片行业进入新一轮景气上行周期。
投资建议
受手机等传统消费电子需求疲软拖累，与之相关的成熟制程半导体及产业链公司面临业绩增长放缓压力。全球AI浪潮推动高端芯片及相关制造需求持续高景气，国内半导体产业核心环节的“国产替代”已升级为“必选项”，为国内设备与材料公司创造内需市场。存储芯片行业进入新一轮景气上行周期，建议重点关注存储、算力需求板块。在AI需求持续拉动与存储价格上行的背景下，存储行业供需格局或将持续偏紧，原厂有望加大资本开支，带动半导体设备需求提升，建议关注刻蚀、沉积等关键环节的国产半导体设备公司。
行业要闻及重要公告
- 马斯克预测：未来五到六年内，人类所消费的数字内容都将由AI生成，手机将主要作为AI推理的边缘节点。
- 存储芯片供不应求：从9月起存储芯片价格开始上涨，进入四季度后涨势加快，有生产企业产线满负荷运转仍供不应求。
- 国内首个汽车芯片标准验证平台投入使用：国内首个国家级汽车芯片标准验证中试服务平台正式投入使用，标志着我国在构建自主可控的汽车芯片产业生态上迈出关键一步。
- 谷歌季度营收首破1000亿美元：Alphabet第三季度实现营收1023.46亿美元，同比增长16%，预计2025年资本支出将在910亿美元至930亿美元之间。
重要公告
- 寒武纪：关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的公告。
- 鸿合科技：关于实际控制人及其一致行动人、5%以上股东签署《股份转让协议之补充协议》与《表决权放弃协议》暨公司控制权拟发生变更的进展公告。
- 立讯精密：2025年三季度报告，公司实现营业收入2,209.15亿元，同比增长24.69%，实现归母净利润115.18亿元，同比增长26.92%。
风险提示
产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。
