每日晨报

2025年11月5日 国内市场综述 弱势整理缩量回调 周二（11月4日）大盘弱势整理，缩量回调。截至收盘，上证综指收于3960.19点，下跌0.41%；深成指收于13175.22点，下跌1.71%；科创50下跌0.97%；创业板指下跌1.96%，万得全A成交额共19384亿元，较前一日继续下降。 行业方面，30个中信一级行业有27个行业下跌，其中有色金属、医药、电力设备及新能源跌幅居前，仅有银行、纺织服装、电力及公用事业小幅收涨。概念方面，两岸融合、冰雪旅游及央企银行等指数表现活跃。 海外市场综述 美股三大指数全线收跌，英伟达跌近4% 周二（11月4日），美国三大股指全线收跌，道指跌0.53%，标普500指数跌1.17%，纳指跌2.04%。卡特彼勒跌超4%，英伟达跌近4%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌1.93%，特斯拉跌超5%，谷歌跌逾2%。中概股普遍下跌，小马智行跌近10%，世纪互联跌超8%。 新闻精要 1.习近平会见俄罗斯总理米舒斯京2.商务部新闻发言人就安世半导体相关问题应询答记者问3.国家卫健委发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》4.2025年国谈现场环节正式结束5.拨款法案再次“闯关”失败美政府即将刷新“停摆”纪录6.全球重要经济数据发布 风险提示 1.稳增长力度不及预期；2.地缘冲突升级。 分析师：彭竑/钟哲元登记编码：S1490520090001/S1490523030001邮箱：penghong@crsec.com.cn/zhongzheyuan@crsec.com.cn 国内市场 弱势整理缩量回调 ➢市场综述 周二（11月4日）大盘弱势整理，缩量回调。截至收盘，上证综指收于3960.19点，下跌0.41%；深成指收于13175.22点，下跌1.71%；科创50下跌0.97%；创业板指下跌1.96%，万得全A成交额共19384亿元，较前一日继续下降。 行业方面，30个中信一级行业有27个行业下跌，其中有色金属、医药、电力设备及新能源跌幅居前，仅有银行、纺织服装、电力及公用事业小幅收涨。概念方面，两岸融合、冰雪旅游及央企银行等指数表现活跃。 ➢驱动因素 证监会副主席李明在2025年国际金融领袖投资峰会上表示，将系统谋划推出更多有力度的开放举措，着力提升境外上市备案质效，扩大沪深港通标的范围，支持将人民币股票交易柜台、REITs等纳入港股通，积极支持香港推出国债期货，丰富香港离岸人民币风险管理工具。 当日A股市场共1630只个股上涨，3650只下跌，154只持平。其中，121只个股涨超5%，137只个股跌超5%；68只个股涨停，11只个股跌停。国际市场波动，或影响短期市场情绪。 新闻精要 习近平会见俄罗斯总理米舒斯京 人民日报北京11月4日电11月4日上午，国家主席习近平在北京人民大会堂会见俄罗斯总理米舒斯京。 习近平指出，今年以来，中俄关系锚定更高水平、更高质量发展目标，在风高浪急的外部环境中笃定前行。维护好、巩固好、发展好中俄关系，是双方的战略抉择。我同普京总统在莫斯科和北京两次会晤，就中俄关系中的战略性、全局性问题深入交流，作出新的谋划和部署。双方要保持密切协调，落实好我同普京总统达成的重要共识，着眼两国和两国人民的根本利益，把中俄合作的蛋糕做好，也为世界和平与发展作出新的更大贡献。 习近平强调，双方要稳步扩大相互投资，开展好能源、互联互通、农业、航空航天等传统领域合作；挖掘人工智能、数字经济、绿色发展等新业态合作潜力，打造新的合作增长点；密切人文交流，让两国社会各界更多人士参与到中俄友好合作的事业中来。前不久，中共二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，对中国未来5年经济社会发展作出顶层设计和战略擘画。中国将全面推进中国式现代化，坚定不移推动经济社会高质量发展，扩大高水平对外开放。中方愿同俄方一道，推动中国“十五五”规划同俄罗斯经济社会发展战略更好对接，不断造福两国人民。 米舒斯京转达普京总统对习近平主席的亲切问候和良好祝愿。米舒斯京表示，祝贺中共二十届四中全会成功举行，相信中国一定会顺利实现“十五五”规划建议确定的目标，取得更大经济社会发展成就。两国元首今年两次会晤，对俄中关系发展作出战略规划，巩固了俄中全面战略协作伙伴关系。俄方愿同中方一道，落实两国元首达成的重要共识，深化经贸、科技、能源、农业、数字经济等领域合作，密切人文交流，加强多边协调配合，推动两国合作取得更多成果。 王毅参加会见。 商务部新闻发言人就安世半导体相关问题应询答记者问 央广网北京11月4日消息近期，各界高度关注安世半导体问题磋商进展。4日，商务部新闻发言人就安世半导体相关问题应询答记者问。 商务部新闻发言人再次强调，荷兰政府9月30日发布行政令，不当干预安世半导体企业内部事务，之后荷企业法庭作出剥夺中国企业股权的错误裁决，严重侵害中国企业合法权益。此后，荷政府不顾中方多次在磋商中提出的合理诉求，没有展示出建设性态度和行动且升级全球供应链危机。安世（荷兰）10月26日宣布停止向安世（中国）供应晶圆，导致后者无法正常生产，造成了全球半导体产供链的动荡和混乱。对此，荷方应承担全部责任。 商务部新闻发言人指出，中方本着对全球半导体产供链稳定与安全的负责任态度，于11月1日宣布将对符合条件的出口予以豁免，并努力促进安世（中国）恢复供货。但荷方继续一意孤行，且无解决问题实际行动，这必将加深对全球半导体供应链的不良影响。这是中方和全球业界不愿看到的。 商务部新闻发言人表示，中方希望，荷方从维护中荷、中欧经贸关系大局和产供链稳定与安全的角度出发，以负责任的态度与中方相向而行，停止干涉企业内部事务，为安世半导体问题找到建设性解决方法。同时，中方将坚定维护企业合法权益，并努力稳定全球半导体供应链的稳定畅通。 国家卫健委发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》 每经AI快讯，11月4日，国家卫健委发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，其中提到，到2027年，建立一批卫生健康行业高质量数据集和可信数据空间，形成一批临床专病专科垂直大模型和智能体应用，基层诊疗智能辅助、临床专科专病诊疗智能辅助决策和患者就诊智能服务在医疗卫生机构广泛应用，基本建成一批医疗卫生领域国家人工智能应用中试基地，打造更多高价值应用场景，带动健康产业高质量发展。到2030年，基层诊疗智能辅助应用基本实现全覆盖，推动实现二级以上医院普遍开展医学影像智能辅助诊断、临床诊疗智能辅助决策等人工智能技术应用，“人工智能+医疗卫生”应用标准规范体系基本完善，建成一批全球领先的科技创新和人才培养基地。 2025年国谈现场环节正式结束 香港万得通讯社报道，为期五天的国家医保谈判正式落幕。今年是首次引入创新药目录的一年，与乙类目录价格谈判不同的是，国家医保局在规则上创新了价格协商机制，协调药企与商保进行价格协商。多位药企人士透露称，在创新药目录的价格协商环节，国家医保部门面对药企给出的降价建议区间是15%-50%。 拨款法案再次“闯关”失败美政府即将刷新“停摆”纪录 据新华社华盛顿11月4日电美国国会参议院4日再次未能通过联邦政府临时拨款法案。这意味着10月1日开始的本轮联邦政府“停摆”即将打破2018年底至2019年初“停摆”35天的纪录，成为美国历史上持续时间最长的一次“停摆”。 参议院当天第14次尝试推进一项已获众议院通过的临时拨款法案，以维持联邦政府正常运转，但相关程序性投票未能获得推进该法案所需的60票。这导致引发政府“停摆”的财政僵局依旧延续，“停摆”的时长记录将于美国东部时间11月5日零时起被刷新。 民主、共和两党围绕临时拨款法案的主要争议在于医保福利开支。美国《平价医疗法案》医保的2026年度参保登记于11月1日启动。由于两党未能就相关政府补贴达成一致，保险公司公布的年度保费大幅上涨。参议院民主党领袖舒默4日在社交媒体上发文称，共和党人应该为明年飙升的医保价格负责，“400万美国人将完全失去医疗保险”。 美国总统特朗普则继续把“停摆”归咎于民主党。3日，监管“补充营养援助计划”的美国农业部表示将动用一笔46.5亿美元的应急资金，作为该项目11月的部分食品救济金进行发放。然而，特朗普4日在社交媒体上发文称，这些数千万低收入民众急需的救济金“只有在激进左翼民主党人给政府开门之后才能发放”。 美国联邦政府运转资金本应来自年度预算拨款。国会两党通常应在10月1 日新财年开始前通过新的年度拨款法案。但由于近年来两党争斗激烈，往往无法及时达成一致，国会便试图通过临时拨款法案暂时维持联邦政府运转。 当天参议院投票前，参议院共和党领袖图恩在国会大厦回答记者提问时表示，希望能够在本周打破财政僵局。他认为，“有些人意识到这种情况已经持续太久，给美国人民带来了足够多的痛苦，是时候结束这一切了”。 全球重要经济数据发布 香港万得通讯社报道，中国物流与采购联合会发布10月中国物流业景气指数，在前期需求充分释放基础上，10月份物流业景气指数仍保持在扩张态势，其中业务总量指数、新订单指数、资金周转率指数等都处在景气区间。10月份中国物流业景气指数为50.7%，环比回落0.5个百分点。物流业务总量指数虽有小幅回调，但总体需求保持扩张。 据乘联分会初步预估，10月全国新能源乘用车厂商批发销量161万辆，同比增长16%，环比增长7%。其中，特斯拉中国出货量为61497辆，同比下滑9.9%，环比更是骤降32.3%。 韩国10月CPI同比上涨2.4%，增速较9月的2.1%加快，创2024年7月以来的最快增速。核心CPI则加速至2.2%。通胀意外加速或促使韩国央行继续暂停降息。 本报告信息来源：新华通讯社、中国人民银行官网、财政部官网、国家统计局官网、万得资讯等 免责声明 彭竑、钟哲元，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。国新证券股份有限公司（以下简称本公司）的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠，但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务，敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 国新证券股份有限公司市场研究部 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层(100020）传真：010－85556155网址：www.crsec.com.cn