安粮观市

宏观 股指 宏观资讯：中美在韩国釜山举行会晤，双方就中美关系总体稳定达成共识，强调保持密切沟通与经贸团队协作，释放出缓和双边关系的积极信号，有助于稳定市场对中美经贸摩擦升级的担忧情绪。北京六部门联合发文推动中长期资金入市，通过拉长考核周期、畅通投资渠道等措施深化“9.24新政”落地，旨在引导保险、养老金、银行理财等资金长期配置A股，提升市场稳定性与机构化水平，对长期资金入市形成政策支撑。 市场分析：昨日A股市场呈现科技板块集体调整、量能显著放大、资金避险情绪升温的特征。受外围科技股回调及AI算力、光模块、半导体设备等主线板块大幅下挫拖累，市场风险偏好明显下降，主力资金净流出规模较大，机构调仓压力加剧。沪深300ETF、上证50ETF等大盘ETF成交活跃。 参考观点：市场在震荡环境下对基本面的重视程度提升，把握大蓝筹指数分化机会。 黄金 宏观与地缘：美联储10月会议如期降息25个基点，但主席鲍威尔释放鹰派信号，称12月降息"远非板上钉钉"。中美贸易关系出现缓和迹象，避险情绪降温，全球黄金ETF呈现资金流出态势。黄金近期回调受多重因素影响：避险需求减弱、美元阶段性走强以及技术性卖盘增多。美联储内部对未来降息路径存在显著分歧，增加了政策不确定性。不过，中长期来看，全球央行购金趋势未改，美元长期走弱预期与地缘政治风险等核心支撑因素依然存在。 市场分析：本周三现货黄金在触及3886美元低点后重返4000美元关口上方，但由于美联储鹰派信号影响本周四冲高回落，亚盘交易期间窄幅整荡，交投于3929美元/盎司附近。 操作建议：短期金价可能维持震荡格局，建议投资者密切关注美国经济数据与地缘局势变化。可关注关键支撑与压力区域，注意风险控制。 白银 外盘价格：国际白银价格从历史高点54.47美元/盎司回落至45.5美元/盎司附近，本周处于45-48美元窄幅震荡区间内。 市场分析：伦敦白银市场现货紧缺现象有所缓解，租赁利率从高位34.9%回落至5.6%左右。白银ETF持续遭遇资金流出，全球白银供应缺口依然存在。白银此轮回调主要受现货流动性缓解、避险情绪降温及多头获利了结影响。但白银结构性供应短缺问题未解，中长期供需基本面依然偏紧。美国就业市场的下行风险仍存，美联储宽松货币政策预期与通胀前景继续为 白银提供潜在支撑。 操作建议：在当前市场环境下，白银价格处于宽幅震荡中，短期关注技术面关键支撑与压力区域，轻仓操作，注意管理风险。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为4530元/吨（-5元/吨），基差-73元/吨（-3元/吨）。 市场分析：市场宏观局势不明，原油波动加剧，传导至PTA成本端；PTA新增产能的投放使整体供应保持宽松格局，库存可用天数为4.08（-0.14天）；PTA加工费为112元/吨（-67元/吨），毛利为-347.32元/吨（-66.333元/吨）为产业极低水平，持续关注工信部“反内卷”会议动态。需求方面，秋冬订单改善，内销结构性回暖，聚酯终端开工率稳定在87.53%，产销放量，纺织订单天数为15.68天（+0.89天），江浙地区加弹、织机开工率保持为66.45%（+2.39%）。 参考观点：短期或震荡偏强运行，仍需注意成本端扰动。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格报4145元/吨（-13元/吨），基差113元/吨（+55元/吨）。市场分析：中美贸易摩擦缓和缓解避险情绪，但全球经济复苏不及预期，叠加原油价格波动，市场情绪反复。多装置在四季度投产，乙二醇整体产能利用率为68.26%（-0.79%），煤质开工率为70.18%（+0.94%）均处于历史高位，产能利用率饱和；库存方面，华东主港库存为48.3万吨（-1万吨），叠加国内新增产能逐步释放，供需宽松格局或持续至年底，价格中枢下移风险较大；需求方面，聚酯产业链需求增长停滞，乙二醇下游增量空间较小，供需结构未见根本性改善。 参考观点：短期或跟随成本端震荡运行。 PVC 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4660元/吨，环比增长40元/吨；乙烯法PVC主流价格为4850元/吨，环比持平；乙电价差为190元/吨，环比降低40元/吨。 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率在76.57%环比减少0.12%，同比减少0.67%；其中电石法在74.38%环比减少0.34%，同比减少1.91%，乙烯法在81.64%环比增加0.38%，同比增加1.68%。需求方面，国内下游制品企业开工较低，成交仍以刚需为主。库存方面，截至10月23日PVC社会库存统计环比增加0.13%至103.52万吨，同比增加24.87%；其中华东地区在97.71万吨，环比增加0.21%，同比增加25.06%；华南地区在5.81万吨，环比减少1.14%，同比增加21.77%。10月30日期价回落，PVC基本面方面暂未有明显改善，短期仍以低位震荡运行为主。 参考观点：基本面未有明显改善，短期仍以低位震荡运行为主。 PP 现货信息：PP拉丝现货中，华北地区主流价格为6581元/吨，环比降低4元/吨；华东主流价格为6596元/吨，环比降低14元/吨；华南主流价格为6689元/吨，环比增长1元/吨。 市场分析：供应方面，上周聚丙烯平均产能利用率在75.94%，环比下降2.28%；中石化产能利用率78.76%，环比下降2.25%。国内聚丙烯产量77.76万吨，相较上周的80.10万吨减少2.34万吨，跌幅2.92%；相较去年同期的68.38万吨增加9.38万吨，涨幅13.72%。需求方 面，国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP共8个下游行业）平均开工上涨0.52个百分点至52.37%。库存方面，截至2025年10月22日，中国聚丙烯生产企业库存量在63.85万吨，较上期下降4.02万吨，环比下降5.92%。10月30日期价回落，基本面表现暂无明显驱动力，短期仍以低位震荡运行为主。参考观点：基本面暂无改善，短期仍以低位震荡运行为主。 塑料 现货信息：华北现货主流价7080元/吨，环比下跌5元/吨；华东现货主流价7280元/吨，环比上涨2元/吨；华南现货市场主流价7506元/吨，环比上涨10元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为81.46%，环比下降0.3%；聚乙烯装置检修影响产量为10.665万吨，环比减少0.014万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为45.75%，环比上涨0.83%。库存端看，截至2025年10月24日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：51.46万吨，较上一周去库1.49万吨。10月30日L2601收盘报6968元/吨，跌幅达0.58%。短期来看基本面改善有限，预计期价震荡运行。 参考观点：预计塑料短期或维持震荡运行。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1209元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1300元/吨，华中重碱主流价1250元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，周内纯碱整体开工率86.89%，环比+1.95%，纯碱产量75.76万吨，环比+1.70万吨，供应平稳运行。库存方面，周内厂家库存170.20万吨，环比-0.01万吨；据了解，交割库库存窄幅下降，总量68+万吨，处于高位。需求端跟进有所好转，中下游适量补库。整体来看，纯碱基本面驱动不足，宏观及政策等外部因素仍有支撑，但受制于基本面压力，上方空间或有限。关注宏观情绪、商品市场整体走势、盘面资金及持仓动态。参考观点：昨日盘面有所回落，短期建议以宽幅震荡思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1121元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1250元/吨，华北5mm大板市场价1130元/吨，华中5mm大板市场价1120元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，周内浮法玻璃开工率76.35%，环比持平，玻璃周度产量112.89万吨，环比持平，近期产量平稳运行。库存方面，周内浮法玻璃厂家库存6579万重量箱，环比-82.3万重量箱，跌幅1.24%，库存有所去化。需求端情绪保持积极状态。整体来看，当前玻璃市场驱动有限，短期宏观情绪回暖、煤炭价格走高等因素给予盘面支撑，但需求力度仍有待验证，短期宽幅震荡思路对待。关注现货成交、宏观情绪及商品市场整体走势。 参考观点：昨日盘面继续回落，短期建议宽幅震荡思路对待。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报2210元/吨，较前一交易日上涨2.5元/吨。新疆现货价格报1600元/吨，与前一交易日相持平。安徽现货价格报2240元/吨，与前一交易日相持平。 市场分析：甲醇期货主力合约MA601收盘价报2208元/吨，较前一交易日下跌2.17%。库存方面，港口库存总量150.65万吨，库存压力仍存。供应方面，国内甲醇行业开工率85.65%，供应压力持续。需求端MTO装置开工率90.43%，受西北装置停车及利润挤压影响；MTBE开工率上涨至67.79%，传统下游需求（甲醛、二甲醚）依旧疲软。随着冬季限气临近，伊朗 甲醇装置季节性停车可能使进口到港量边际减少。 参考观点：期价震荡偏弱运行，关注成本端煤炭价格走势、冬季限气政策启动时间及下游需求复苏信号。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2005元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2175元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2060-2090元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2080-2090元/吨。 市场分析：外盘方面，美玉米收割持续推进，部分国家继续采购支撑期价震荡偏强，由于美政府停摆，10月供需报告暂未发布，市场缺乏数据支持。国内方面，近期华北、东北主产区玉米上市量逐步增加，收获进度已近八成，新季玉米丰产预期明确，市场供应压力持续释放。与此同时，中美经贸磋商初步达成基本共识，可能带动进口玉米增加，或将进一步加剧市场下行压力。从需求端来看，下游用粮企业库存相对充足，养殖行业利润持续处于倒挂状态，加之小麦等替代品对玉米饲用需求形成挤压，饲料企业补库意愿不强，整体市场购销氛围较为清淡。 参考观点：玉米持续上行动力不足，预计将再次测试下方整数支撑位。 花生 现货价格：花生价格稳中窄幅波动，市场购销清淡。河北99-1通米4.15元/斤，稳定，白沙通米4.20-4.30元/斤，稳中上涨0.10元/斤；山东维花通米3.95-4.30元/斤，稳定，花豫通米3.90元/斤，稳定，白沙通米3.50元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定；河南花豫通米3.70-4.00元/斤，稳中下跌0.20元/斤，白沙通米3.50-3.70元/斤，稳中上涨0.20元/斤，鲁花通米3.40-4.00元/斤，稳中下跌0.40元/斤；。 市场分析：受持续阴雨天气影响，河南、山东产区麦茬花生整体品质欠佳，花生供应压力尚持续释放，市场看多信心不足，当前需重点关注新上市花生的水分、黄曲霉素含量及出油率等关键指标。需求方面，下游贸易商采购心态谨慎，严控收购指标，多数仍保持观望；在供需双弱格局下，期价呈现偏弱震荡走势。 参考观点：花生期货维持低位弱势震荡，短期暂无趋势性行情。 棉花 现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报14843元/吨，新疆棉花到厂价为14658元/吨。 市场分析：外盘方面，中美经贸磋商已初步达成基本共识，预计将对全球棉花贸易格局带来一定影响。受美政府停摆影响，10月USDA供需报告暂未发布，短期市场缺乏权威数据指引。国内方面，北疆采摘进入后期，南疆正值新疆棉集中采摘期，数据显示新年度棉花产量及采摘进度均较去年同期有所提升，市场对丰产的预期持续增强，对盘面形成一定压制。需求端来看，传统旺季表现依旧偏弱，纺织服装行业终端订单改善有限，企业多按需采购，叠加宏观政策环境存在不确定性，整体消费复苏节奏仍显缓慢。 参考观点：短期棉价预计维持区