玉米周报-供需仍是主导价格运行主旋律，扭转尚缺因子

交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1458号 期货研究报告 玉米周报|2025-11-02 【供需仍是主导价格运行主旋律，扭转尚缺因子】 作者： 【市场动态】 1、市场价格整理：截至10月31日，全国玉米周均价2208元/吨，下跌4元/吨。期玉米主力2601合约收盘价格2130（-3）元/吨。锦州港入库价2090元/吨（-25），基差-40（-22）。东北深加工企业干粮收购均价1992元/吨，上周2002元/吨，去年同期1983元/吨；华北深加工企业收购均价2162元/吨，上周2200元/吨，去年同期2119元/吨。（数据来源：吉林玉米批发市场） 从业资格证号：F3034834交易咨询证号：Z0013573 2、本周中储粮周拍卖情况：本周17场玉米竞价采购交易，计划采购21.83万吨，实际成交10.21万吨，成交率46.76%；3场玉米竞价销售交易，计划销售47吨，实际成交47吨，成交率100.0%；双向购销交易、进口玉米及整理物竞价销售本周无。（数据来源：我的钢联） 邮箱：wangb@rongdaqh.com 电话：13756046228 【基本面分析】 玉米价格整体表现仍以偏弱运行为主，东北主产区收割临近尾声，基层售粮表现保持主动，丰产下2025年新季玉米成本存向下修复预期，产区粮源外发受铁路运输不畅限制体量缩减，汽运费用调涨压制流量贸易利润，市场对后市预期看法存在分歧，周五午后空单离场盘面大幅拉升k线由阴转阳加剧市场焦虑情绪，仅有的中美贸易协定信息被强硬安在推动因素上稍显无辜，在当前市场信息表露下，东北产区受供需错配导致的价格弱势表现或将持续；华北价格表现在整体价格下行趋势中穿插小波段行情，以即时上量和企业库存为基底的短时调价，但增量价格下调幅度明显高于减量价格上涨幅度，样本企业均价月下调160元/吨，当前价格略高与去年同期，后期存窄幅调整预期。刨析市场当前主要矛盾点，多头以市场库存处于低位为支撑，炒作惜售情绪和政策收购，对贸易中间渠道库存建立存较大预期，认为深加工企业及饲料企业补库需求释放后将带动玉米价格持续上涨，偏于看多中长期行情；空头以丰产为导向，基层主动卖粮下供压持续释放，铁路运输不畅限制粮源外流下加剧产区供需错配，小麦投放信息叠加压制，短期市场仍缺乏主动建库意愿，偏于看空短期行情。期货盘面主力合约多空仍在2100元/吨点位角力，行情暂未出现明显性趋势指标，抄底及追空风险同等，宜观望。 【总结】 1、观点：震荡调整，宜观望。 2、核心逻辑：1）东北三省一区丰产下，基层主动卖粮，惜售情绪难以凝聚；2）小麦投放信息压制玉米反弹空间，上方阻力较大；3）市场购销仍以流量为主，建库意愿缺乏。3、风险：关注政策性收购信息。 二、进口玉米情况 三、南北港库存情况 数据来源：融达期货，我的钢联 数据来源：融达期货，我的钢联 数据来源：融达期货，我的钢联 数据来源：融达期货，我的钢联 数据来源：融达期货，我的钢联 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。