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新能源及有色金属日报：市场普跌铜价同样呈现回落关注价跌后下游反应情况

2025-11-05 王育武,封帆,师橙,陈思捷,蔺一杭华泰期货 carry~强

市场要闻与重要数据

期货行情：沪铜主力合约11月4日开于87430元/吨，收于85740元/吨，下跌1.79%；夜盘开于85000元/吨，收于85690元/吨，微跌0.06%。
现货情况：1#电解铜报价区间86290至86890元/吨，对当月合约贴水70至升水70元/吨，均价微涨5元/吨。进口亏损缩窄至约800元/吨。下游采购意愿偏保守，上海买兴一般。平水铜贴水报价成交，好铜供应偏紧但预计后期缓和，非注册品牌成交回暖。若铜价跌破86000元/吨或刺激采购，但市场看空心态仍存，持货商可能下调升水促成交。
重要资讯：美国联邦政府“停摆”进入第35天，追平历史纪录；最高法院将审理特朗普关税政策合法性。美国财政部长将前往法院强调关税重要性。
矿端：坦桑尼亚大选致达累斯萨拉姆港关闭，影响铜矿出口，船期延误、物流成本上升，部分货物滞留，其余转道南非、纳米比亚港口致替代路线拥堵。艾芬豪矿业普拉特瑞夫I期选厂10月29日投料，预计数周产出首批精矿。印尼批准Amman Mineral出口48万吨铜精矿，缓解库存压力。
冶炼及进口：嘉能可计划关闭加拿大魁北克省Horne铜冶炼厂，年产量超30万吨，加剧全球铜短缺预期。该厂及其附属精炼厂雇佣约1000名员工，是北美重要供应基地。嘉能可表示将推进减排计划，与利益相关者合作保障持续运营。
消费：鹰潭市推动铜基新材料产业集群发展，铜企业营收占全国15%，铜材产量全国居首，覆盖全球90%以上铜合金牌号。AI数据中心电力需求极高，中国计划未来五年建设1000个大型AI数据中心，凭借矿产资源布局、电力保障及基建能力，在全球算力布局中占据先发优势。
库存与仓单：LME仓单减少1025吨至133900吨，SHFE仓单增加1081吨至41147吨。国内电解铜现货库20.01万吨，较此前一周增1.75万吨。