聚酯产业链期货日报（2025年11月3日）
PX & PTA
- 市场行情：PX期货价格震荡整理，现货浮动价偏强；PTA期货价格震荡，基差涨后回落，主流现货基差在01-71。
- 供需分析：欧佩克决定12月增产但明年第一季度暂停增产，俄乌、委内局势存在不确定性，油价短期震荡。中国和亚洲PX开工率高位，供需紧平衡。PTA月均开工率环比预计变动不大，下游聚酯开工维持高位，终端开机率提升，但后期需求转淡，PTA后市累库预期仍存。
- 关键数据：PX中国CFR估价820819美元/吨，韩国FOB估价799798美元/吨；PTAFOB中国605605元/吨。
- 交易策略：单边短期震荡，关注反套机会，双卖期权。
MEG
- 市场行情：MEG期货主力合约震荡下行，基差窄幅波动。
- 供需分析：港口库存累积，近期多套MEG装置计划重启，进口外轮到货集中，供应预期上升，后市供需格局宽松。
- 交易策略：逢高做空，观望套利和期权。
PF（短纤）
- 市场行情：短纤期货价格震荡偏弱，工厂销售偏弱，平均产销47%。
- 供需分析：内销市场需求稳定，出口新订单下达缓慢，下游订单交付完毕后新单跟进不足，需求支撑有限。
- 交易策略：短期价格震荡，观望套利和期权。
PR（瓶片）
- 市场行情：瓶片期货价格震荡整理，现货报价持稳，市场气氛一般。
- 供需分析：开工率稳定，下游补货力度可能不足，需求由旺季向淡季过渡。
- 交易策略：短期价格震荡，观望套利和期权。
关键图表和数据
- 提供了TA01合约基差、TA01-05月差、MEG01合约基差、MEG01-05月差、PF主力合约现货基差、PR主力合约现货基差等图表。
- 提供了PXN、PX-MX、PTA-PX、聚酯加权利润、乙烯单体制MEG利润、合成气制MEG利润等图表。
结论
- 聚酯产业链短期价格震荡，PX&PTA受宏观面和成本端影响较大，MEG供应预期上升，PF和PR需求支撑有限，建议关注反套和双卖期权机会。
