核心观点与关键数据
- 民用气价格：华南（4395）、华东（4297）、山东（4360）价格变动分别为-5、+18、+60；醚后碳四（4680）上涨260。
- 基差与交割地：华东基差43（+57），12-01月差100（+24）；最便宜交割地为华东（4279）。
- 期货与外盘：PG主力合约震荡上行；FEI（518）+1，CP（483）-5；美亚套利窗口关闭。
- 库存与装置：仓单4194手（+1778）；PDH开工率73.85%（+2.6pct），烷基化装置利润下滑。
- 外盘与运费：11月CP官价走跌至475/460；华东丙烷到岸贴水85（+6）；美湾-日本运费129（+13）。
研究结论
- 市场预期：国内成交氛围改善，价格可能小幅上涨，但上行动力有限，受CP官价走跌拖累。
- 关税影响：中美关税谈拢对FEI和MB利好，但CP官价走跌抵消部分上涨动力。
- 供需格局：国产下降、进口增加，港口库存回升，化工需求存增长预期。
- 装置动态：滨华检修，利华益维远提负，东华张家港重启。
