## 公司经营情况与未来展望
### 2025年前三季度经营情况
- **营业收入**：9.9亿元，同比下降10%。
- **主要原因**：
- 前道Track产品成熟性不高，客户端验收节奏慢。
- 前道物理清洗交付推迟。
- 前道化学清洗签单增长明显，但尚未贡献收入。
- **归母净利润**：-1004.9万元，主要原因是营收下降和期间费用提升。
- **现金流**：经营活动现金流净额-2.3亿元，但结合业务实际，经营性现金流总体良性。
- **合同负债**：三季度末较去年年末增长近80%，反映签单情况。
### 互动交流要点
- **签单情况及全年预期**：
- 前三季度签单同比增长，其中化学清洗机增长显著（数倍于去年同期），奠定明年收入基础。
- 签单结构：约60%为前道，不到40%为后道封装和小尺寸产品。
- **新一代前道涂胶显影机**：
- 研发顺利，即将导入客户端验证，有望明年展示效果。
- **化学清洗机优势**：
- 差异化路线：高端工艺切入，实现高带低。
- 高温硫酸机台已获客户认可并获重复订单。
- 超临界机台已向多家客户发出样机验证。
- 签单结构：约70%为高难度机台，30%为中低难度机台。
- **国内化学清洗机未来趋势**：
- 当前国产化率提升遇瓶颈，主要因高端产品未突破。
- 预计未来三年国产化率将提升至更高水平，公司将与北方华创利用体系优势争取市场份额。
### 未来展望
- 在北方华创控股后，公司管理精细度提升，聚焦前道Track突破和化学清洗新品导入。
- 巩固后道先进封装领域优势，坚定未来业务稳健发展信心。
