宏观金融方面，受美联储鹰派态度影响，美元指数走强，全球风险偏好降温。国内PMI数据不及预期，经济增长放缓，但中共四中全会定调政策刺激预期增强。股指短期震荡，短期谨慎观望；国债短期震荡反弹，谨慎做多；商品板块短期震荡，谨慎做多，贵金属短期高位回调，谨慎观望。
股指方面，受保险、半导体等板块拖累继续收跌，PMI数据下降打压乐观预期，但政策刺激预期增强。短期市场交易逻辑聚焦国内增量刺激政策及经济，短期宏观向上驱动减弱，操作上短期谨慎观望。
贵金属方面，美联储鹰派态度及全球风险偏好升温影响下，现货黄金震荡调整。短期贵金属震荡，中长期向上格局未改，操作上短期观望，中长期逢低买入。
黑色金属方面，钢材盘面价格小幅回落，市场转向基本面博弈，需求边际改善，库存下降，钢厂产能释放力度转弱，铁水产量下降，成材产量回升，钢厂利润压缩，环保限产。短期钢材市场回归基本面，预计区间震荡。铁矿石价格短期仍以区间震荡思路对待。硅铁、硅锰价格持平，盘面价格小幅回落，供需双旺，社会库存去库加快，但价格仍将延续区间震荡。纯碱供应宽松，需求持稳，价格偏空。玻璃需求疲软，但反内卷政策给予支撑，短期预计震荡偏强。
有色新能源方面，美元坚挺，有色表现分化。铜短期高位震荡，美国铜库存走高，制约进口需求，印尼铜矿停产支撑期价。铝在铜价下跌背景下表现坚挺。锡价高位震荡，供应回升，需求疲软。碳酸锂供需双旺，社会库存去库加快，但江西枧下窝复产传闻引发价格下跌，建议轻仓观望。工业硅供应矛盾缓解或待西南枯水季停产，需求平稳，价格延续震荡。多晶硅库存大幅去库，政策预期与终端需求疲软博弈，高位区间震荡，逢低布局。
能源化工方面，委内 địa缘风险对冲OPEC增产，油价保持震荡。沥青成本支撑走弱，库存压力增加，后期仍需关注原油反弹空间。PX仍能获得一定需求支撑，短期原油成本价波动仍为价格主要变化驱动。PTA供应继续偏高，累库压力仍然较大。乙二醇11月累库压力仍然较大，下游开工面临环比下行风险。短纤后期上升空间或有限，中期跟随聚酯端保持或可继续逢高空。甲醇市场区域分化，短期价格仍存下探可能，后市或逐步转入震荡整理。PP短期预计以震荡偏弱运行为主。LLDPE供应压力持续累积，需求旺季效应预计见顶回落，价格将延续承压运行态势。尿素供应趋于宽松，需求偏弱，出口维持偏低水平。
农产品方面，中美大豆贸易窗口修复，美豆或继续走强。豆粕供需宽松，近期累库或变成事实压力，限制上方想象空间。棕榈油进入减产周期，季节性去库趋势不变。豆菜油或继续走弱，豆棕严重倒挂行情有修复。玉米丰产年，上市承压行情已逐步稳定，阶段性底部区间行情或能构成有效支撑。生猪出栏供应环比继续增加，养殖利润亏损暂难修复，去产、去存栏主导，猪价难有大反弹。
