宏观金融：美国5月非农就业数据好于预期，缓解市场对经济放缓的担忧，提振全球风险偏好。国内5月PMI数据回升，经济增长加快，中美元首通话释放积极信号，短期提振国内风险偏好。股指短期震荡，短期谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品板块方面，黑色短期低位反弹，短期谨慎观望；有色短期震荡反弹，短期谨慎做多；能化短期震荡反弹，谨慎观望；贵金属短期高位震荡，谨慎做多。
股指：在金属、通信服务以及贸易等板块带动下，国内股市继续小幅上涨。中国5月PMI数据整体回升，经济增长加快，中美元首通话释放积极信号，短期提振国内风险偏好。市场交易逻辑聚焦于美国贸易政策变化及贸易谈判进展，短期贸易谈判利好消息提振国内风险偏好，后续关注中美贸易谈判进展及国内增量政策实施情况。操作方面，短期谨慎做多。
贵金属：上周贵金属市场显著分化，白银强势突破带动金银比快速回落。5月非农新增就业人数超预期，前值下修，时薪环比超预期攀升，ADP就业人数大幅低于预期，ISM制造业PMI跌至低位，通胀预期居高不下，滞胀风险持续累积。中美元首通话缓和贸易局势，但美国与欧洲及其他国家的谈判仍存在分歧，贸易局势不确定性仍存。短期白银存在技术性突破和补涨需求，金银比或迎来修复趋势。黄金维持高位震荡，建议采取回调买入策略，关注阶段性回调后的长线布局机会。
能源化工：非农利好刺激，油价小幅反弹。加拿大山火叠加美国就业数据尚可使得油价走强，OPEC+增产影响尚未计价在现实端。短期现货贴水稳定，近端结构上行，炼厂检修结束后采购尚可，部分轻油贴水轻微受到增产影响，但总库存未见明显累积，油价近期将维持稳定，长期等待走弱节奏迹象。
沥青：油价盘整，沥青盘面维持窄幅震荡。近期需求恢复有限，主要消费基地基差明显下行，盘面结构跟随现货走弱。利润恢复后开工上调，近期库存去化停滞，社库去化量边际放缓。需求接近旺季时点，后期关注去化情况，短期继续跟随原油高位波动。
PX：PTA开工近期略有走高，PX后期需求走高，6-7月国内检修仍然偏高，后期去偏紧格局不变。但近期PTA价格下行，PX外盘走低至818美金，PXN价差走低至257美金，短期维持震荡格局。
PTA：检修装置逐渐回归，6月供应预计将继续增长。流通环节偏紧局面暂未缓解，基差和月差结构仍处高位，但下游开工环比走低，需求负反馈持续，PTA供增需减或转向小幅累库，价格逢高偏空。
乙二醇：乙烷进口炒作证伪后，煤价刚有触底迹象，成本计价逻辑对盘面造成压力。后期合成气制装置将逐渐回归，乙二醇供应将明显增长。下游开工环比走低，乙二醇去库幅度或有边际减少。港口库存仍然偏高，近期或维持震荡格局。
短纤：短纤总体保持偏弱震荡格局。终端订单恢复速度不及预期，短纤价格开始走弱。短期下游开工将有减少预期，对美订单释放或在后期边际放缓，短纤自身库存前期虽有去化，但尤其需关注后期纱厂开工持续度，短期继续保持震荡运行。
甲醇：内地和港口库存同步上涨，同时“限船龄”事件影响下进口到港下降预期，港口累库进程放缓。内地装置开工陆续回升，供应宽松，下游需求整体维持尚可。整体产业库存仍然偏低，累库或不及预期，但累库趋势无法逆转，短期预计震荡修复，中长期价格仍有下移空间。
PP：PP产量同比和环比仍在上涨，新增产能投放继续，下游开工小幅回落，库存节后上涨明显，成品库存偏高，基本面正在恶化。期货随着能化产品价格小幅修复，空间有限，预计价格承压重心下移。
LLDPE：装置陆续重启，开工逐渐上行，下游开工小幅下调，库存有所上涨，水平偏中性。投产预期压制价格，价格重心预计下移。
有色：关注中美贸易谈判，有色震荡。
铜：中美两国元首通话，谈判重启，中美代表团将于6月9日在伦敦举行会谈，会谈将聚焦稀土、科技与关税等议题，接下来谈判继续超预期乐观可能性降低，距离7月8日关税暂缓截至日越来越近，注意力或将重新转向高关税风险。铜矿端相对偏紧，铜精矿TC小幅回升，铜精矿港口库存处于高位。电解铜产量处于高位，减产动力不足。需求端，旺季接近尾声，即将进入淡季，之前旺盛需求能否持续等待考验，光伏抢装结束，以旧换新政策透支后期需求，而4月电网投资转负，需求存在边际回落风险。近期库存已不再大幅去库，若产量维持高位，需求继续回落，将开始累库。短期震荡。
铝：供应端刚性，产量维持高位，俄铝长单进口大增，进口远超市场预期。需求表现超年初市场预期，3-5月表观需求增幅达到5-6%，这种增速无法持续，随着以旧换新政策透支未来需求和光伏抢装透支后期装机，需求边际回落是确定性，抢出口一定程度减缓回落幅度。铝维持大幅去库，短期无太大实质利空，仍然存在抢出口效应。
锡：供应端，国内现实端锡矿偏紧，本周加工费继续走低，下降500元/吨，云南江西两地合计开工率再度下跌近0.72%至53.86%，缅甸佤邦复产进行时，但文件显示，佤邦矿山情况不及之前预期，复产进度可能滞后，另泰国已决定于6月4日起暂停缅甸地区向泰国本地的锡矿石运输。需求端，集成电路维持较高增速，PVC产量处于高位，终端电子产品有所走弱，另外将进入季节性淡季，价格回升后下游观望情绪浓厚，仅维持刚需采购，但产量下降，库存下降216吨。综上，缅甸佤邦复产进度滞后，锡价修复性上涨，已接近上周下跌前水平，价格短期有望继续修复，但高关税风险、复产预期和需求边际回落，上方空间承压。
