股指对冲周报

股指对冲周报 虞堪投资咨询从业资格号：Z0002804yukan@gtht.com李宏磊投资咨询从业资格号：Z0018445lihonglei@gtht.com （正文） 1.股指期货基差情况 本周四中全会以及“十五五”规划建议稿落地，对未来五年经济增长态度积极，强调高质量发展，有助于稳定宏观预期。中美元首在釜山会晤，降低10%的芬太尼关税、同时多项管制措施暂停一年实施，但会晤后市场更多解读为利多兑现，引起指数层面的震荡下行。美联储10月议息会议继续降息25bp，符合市场预期，同时会议决定12月结束缩表，但发布会释放鹰派信号，表示12月降息并非定局，美股快速回落。国家统计局数据显示，前9个月规模以上工业企业利润同比增长3.2%，为去年8月以来累计最高增速，呈现加速恢复态势，高技术制造业拉动作用明显，政策托底效果显现，工业体系展现出强大韧性。本周二上证指数突破4000点后市场略显迷茫，进入成交缩量的震荡盘整节奏，但融资余额仍在以每日超百亿规模的速度净流入。另外三季度财报陆续披露，围绕财报业绩的交易亦是近期主线之一，分行业板块来看，本周电力设备板块领涨，而通信板块领跌。宽基指数表现亦分化，大盘弱于小盘，上证50和沪深300录跌，中证500、1000、2000均录得不同程度上涨。 基差方面，本周较上周变化不大，IF贴水略有收窄，IC和IM年化贴水仍然维持在8.5%和12%附近。IM期限结构近端明显偏低，对冲成本较高，其余品种期限结构较平，保持分散对冲。 本周IH日均成交量55964手，较前周环比上升2.7%，持仓量99608手，较前周环比上升4.5%;本周IF日均成交量120868手，较前周环比上升4.9%，持仓量271131手，较前周环比上升6.2%;本周IC日均成交量142294手，较前周环比上升5.8%，持仓量254465手，较前周环比上升4.5%;本周IM日均成交量223121手，较前周环比下降1.2%，持仓量362383手，较前周环比上升3.8%。 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 2.对冲盈亏 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。