聚烯烃：趋势仍有压力

聚丙烯

• 供应端：本周国内聚丙烯产量下降，主要受检修计划增多影响。下周计划内检修损失量预计高位维持，计划外损失量或因价格偏低而减少。2025年潜在新增产能压力较大，后期供应端压力仍会上升。
• 需求端：下游行业开工率整体走高，尤其是CPP膜和日用注塑。电商节临近和天气转冷对终端制品需求略有支撑，预计下周聚丙烯制品行业开工延续小幅走高趋势。
• 价格：短期市场反弹合理，但长期趋势仍是震荡偏弱格局。单边策略建议震荡偏弱，跨期策略建议短期买05空01。
• 风险：反通缩、反内卷政策的不确定性、贸易战不确定性。

聚乙烯

• 供应端：中国聚乙烯生产企业产能利用率小幅下降，主要受检修装置影响。下周11月检修损失量相比10月减少，后期供应端压力将逐步上升。
• 需求端：农膜开工率环比上升，订单天数环比高，其余需求端开工率环比下滑，订单天数环比下滑。
• 价格：市场仍有压力，短期反弹受压制。单边策略建议反弹受压制，01合约上方压力7000，下方支撑6850，6600。
• 风险：中美贸易战不确定性，反内卷政策的不确定性，中东地区冲突的不确定性。