芳烃橡胶早报
芳烃橡胶早报 研究中心能化团队2025/11/03 PTA 日期 原油 石脑油日本 PXCFR 台湾 PTA内盘现货 POY150D/4 8F 石脑油裂解价差 PX加工差 PTA加 工差 聚酯毛利 PTA平衡负荷 PTA负 荷 仓单+有效预报 TA基差 产销 2025/1 0/27 65.6 578 824 4505 6400 96.64 246.0 49 -3 80.6 77.6 52151 -82 0.70 2025/1 0/28 64.4 569 814 4535 6415 96.58 245.0 141 -8 80.6 77.6 56255 -81 0.50 2025/1 0/29 64.9 571 818 4535 6415 95.27 247.0 119 -3 80.6 77.6 56821 -78 0.40 2025/1 0/30 65.0 573 817 4535 6415 96.18 244.0 115 -2 80.6 77.6 63067 -72 0.40 2025/1 0/31 65.1 581 820 4510 6415 103.54 239.0 115 33 80.7 77.6 67579 -72 0.40 变化 0.1 8 3 -25 0.00 7.36 -5.0 0 35 0.1 0.0 4512 0 0.00 PTA现货成交 日均成交基差2601(-70）。 PTA装置变化 独山能源300万吨投料。 周度观点 近端TA部分装置降负，开工小幅下行，聚酯负荷环比提升，库存小幅累积，基差环比走强，现货加工费小幅修复；PX国内开工回升，海外检修落地，PXN环比走扩，歧化效益走弱而异构化效益持稳，美亚芳烃价差收缩。后续来看，TA低加工费水平持续已较久，且终端数据环比好转对聚酯开工延续性形成支撑，关注额外检修情况，远月投产有限，加工费中枢或逐步修复。 MEG 日期 东北亚乙烯 MEG外盘 价格 MEG内盘 价格 MEG华东 价格 MEG远月 价格 MEG煤制 利润 MEG内盘现金 流（乙烯） MEG总负荷 煤制MEG 负荷 MEG港口 库存 非煤制负荷 2025/10/27 765 492 4183 4198 4174 -49 -561 76.2 83.4 52.3 72 2025/10/28 765 491 4167 4182 4159 -156 -576 76.2 83.4 52.3 72 2025/10/29 765 490 4152 4165 4147 -171 -590 76.2 83.4 52.3 72 2025/10/30 765 489 4147 4160 4141 -176 -596 76.2 83.4 52.3 72 2025/10/31 740 484 4106 4120 4100 -182 -516 76.2 83.4 52.3 72 变化 -25 -5 -41 -40 -41.00 -5.80 80 0 0 0 0 MEG现货成交 基差对01（+76）附近。 MEG装置变化 福炼40万吨重启。 周度观点 近端国内油制重启，负荷环比回升，海外部分装置重启，到港回落下周初港口库存环比去化，周内到港预报回升，基差环比走弱，煤制效益与比价走低。后续来看，EG存量开工回到较高水平，叠加新装置投产，进入持续累库阶段，长期格局偏空，但近端煤制效益与比价走弱后供应端或出现部分负反馈，关注煤制成本支撑。 涤纶短纤 日期 1.4D棉型 低熔点 短纤 原生中空 仿大化纤 纯涤纱 涤棉纱 原生短纤 负荷 再生棉型负荷 涤纱开 机 短纤利润 纯涤纱利润 棉花-涤短 粘胶-涤短 2025/10/27 6405 7410 6955 5400 12100 16350 97 51 66 134 -5 8160 6635 2025/10/28 6445 7410 6995 5400 12100 16300 97 51 66 154 -25 8080 6595 2025/10/29 6440 7410 6995 5400 12100 16300 97 51 66 154 -20 8095 6600 2025/10/30 6430 7420 7010 5400 12100 16300 97 51 66 146 -10 8115 6600 2025/10/31 6405 7480 7020 5400 12100 16300 97 51 66 156 15 8135 6625 日度变化 -25 60 10 0 0 0 0 0 0 10 25 20 25 现货信息 现货价格6336附近，市场基差对12-20附近。 装置检修-本周观点 近端福建山力重启，开工提升至96.8%，产销环比转弱，库存环比维持。需求端方面，涤纱端开工持稳，原料备货与成品库存均有提升，效益小幅走弱。后续来看，涤纱端效益与开工整体未有明显提升，短纤自身出口维持高增，现货效益尚可下开工偏高维持，整体库存压力有限，盘面加工费不高，关注逢低做扩机会以及仓单情况 天然橡胶&20号胶 日期 美金泰标 现货 美金泰混 现货 人民币混 合胶 上海全乳 上海3L 泰国胶水 泰国杯胶 云南胶水 海南胶水 顺丁橡胶 RU主力 NR主力 2025/10/2 7 1860 1845 15000 14680 15200 54.5 53.2 14000 15800 11000 15380 12540 2025/10/2 8 1845 1845 14950 14660 15200 55.0 53.4 14200 15800 10950 15360 12530 2025/10/2 9 1865 1865 14980 14925 15200 55.0 53.4 14300 16000 10850 15625 12720 2025/10/3 0 1845 1850 14900 14700 15200 55.0 53.4 14300 16000 10850 15400 12525 2025/10/3 1 1845 1850 14900 14700 15200 55.0 53.4 14200 16000 10800 15085 12230 日度变化 0 0 0 0 0 0 0 -100 0 -50 -315 -295 周度变化 -10 10 -60 65 0 1 1 200 500 -300 -250 -275 日期 混合-RU主力 美金泰标-N R主力 RU09-RU01 RU主力-N R主力 胶水-杯胶 全乳-混合 3L-混合 混合-顺丁 泰标加工利 润 混合内外价差 上期所RU 仓单 2025/10/27 -380 682 -955 2840 1.4 -320 200 4000 15 60 123310 2025/10/28 -410 568 -955 2830 1.7 -290 250 4000 15 29 122570 2025/10/29 -645 519 -955 2905 1.7 -55 220 4130 15 -100 122890 2025/10/30 -500 594 -955 2875 1.7 -200 300 4050 15 -84 121670 2025/10/31 -500 594 -955 2855 1.7 -200 300 4050 15 -84 120900 日度变化 0 0 0 -20 0 0 0 0 0 0 -770 周度变化 -125 -113 0 25 -0 125 60 190 0 -115 -3120 今日观点： 主要矛盾：1、全国显性库存持稳，绝对水平不高2、泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶策略：观望 苯乙烯 日期 乙烯(CFR东北亚） 纯苯（CFR中国） 纯苯（华东） 加氢苯（山东） 苯乙烯（CFR 中国） 苯乙烯（江 苏） 苯乙烯（华 南） EPS(华东普通 料） 2025/10/27 765 687 5500 5170 795 6475 6590 7550 2025/10/28 750 676 5435 5165 795 6455 6565 7450 2025/10/29 750 677 5405 5160 800 6460 6580 7450 2025/10/30 750 674 5400 5200 790 6430 6575 7450 2025/10/31 750 674 5350 5200 795 6460 6585 7450 日度变化 0 0 -50 0 5 30 10 0 日期 PS（华东透苯） ABS （0215A) 亚洲价差 纯苯-石脑油 苯乙烯 国产利润 EPS 国产利润 PS国产利润 ABS国产利润 2025/10/27 6950 8600 93 -440 345 -140 -926 2025/10/28 6950 8600 91 -421 315 -71 -926 2025/10/29 6950 8600 87 -357 275 -110 -926 2025/10/30 6950 8600 81 -436 355 -31 -926 2025/10/31 6950 8600 81 -436 295 -90 -926 日度变化 0 0 0 0 -60 -59 0 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。
