欧佩克可能继续增产 油价短期维持区间震荡

油价短期维持区间震荡 2025/11/2 目录CONTENTS 2原油供需基本面分析 行情回顾 第一部分 1.1中国INE原油期货主力合约价格走势 1.2美国WTI原油期货连续合约价格走势 原油供需基本面分析 第二部分 国家统计局数据显示，9月份，我国规上工业原油产量1707万吨，同比增长1.1%；日均产量56.9万吨。1-9月份，我国规上工业原油产量15987万吨，同比增长2%。 2.2中国原油月度进口量 海关总署的数据显示，2025年1-9月中国原油进口量合计为4.23亿吨，较去年同期增长2.6%，其中，9月份进口量4725万吨，环比减少4.53%，同比增长3.87%。 2.3中国炼厂开工率及月度原油加工量 原油加工有所下降。9月份，我国规上工业原油加工量为5873万吨，同比下降5.4%；日均加工195.8万吨。1-9月份，我国规上工业原油累计加工量为53126万吨，同比下降1.6%。 2.4INE原油注册仓单库存及下游地炼成品油库存 2.5美国原油产量和下游炼厂开工率 美国能源信息署数据显示，截至10月24日当周，美国原油日均产量1364万桶。 2.6美国原油钻机数 通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截至2025年10月24日当周，石油钻井数为420座，比前周增加2座。 2.7美国原油库存 美国炼油厂开工率减少，上周原油净进口量骤降720万桶，美国原油、汽油和馏分油库存全面下降。美国能源信息署数据显示，截至10月24日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.25063亿桶，比前一周下降632.5万桶；美国商业原油库存量4.15966亿桶，比前一周下降685.8万桶；美国汽油库存总量2.10738亿桶，比前一周下降594.1万桶；馏分油库存量为1.12189亿桶，比前一周下降336.2万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存为2256.5万桶，增长133.4万桶。过去的一周，美国石油战略储备为4.09097亿桶，增加了53.3万桶。 2.9沙特原油产量 2.10 OPEC原油产量 后市展望 第三部分 3.1全球原油供需情况 3.2原油后市展望 美国炼油厂开工率减少，上周原油净进口量骤降720万桶，美国原油、汽油和馏分油库存全面下降。美国能源信息署数据显示，截至10月24日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量为8.25063亿桶，比前一周下降632.5万桶；美国商业原油库存总量为4.15966亿桶，比前一周下降685.8万桶；美国汽油库存总量为2.10738亿桶，比前一周下降594.1万桶；馏分油库存总量为1.12189亿桶，比前一周下降336.2万桶。 国际能源署评估9月份欧佩克有配额的9国原油日供应量为2387万桶，比8月份日供应量增加了76万桶，比其目标日产量高94万桶；其中沙特原油日供应量为998万桶，比8月份日供应量增加了55万桶，符合目标日产量。欧佩克可能在12月份进一步增产。美联储周三如预期降息25个基点。 技术面，油价短期维持低位区间震荡。操作建议：震荡思路为主。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发 研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但 不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号•分析师：范春华•从业资格号：F0254133•投资咨询号：Z0000629•电话：0755-23510056•邮箱：15048@guosen.com.cn