固态电池设备行业深度报告：固态电池春山可望，工艺设备体系重塑

分析师：王霞举 固态电池春山可望，工艺设备体系重塑 ——固态电池设备行业深度报告 2025年10月27日 核心观点 ⚫固 态 电 池 前 景 广 阔 ，产 业 化 趋 势 加 速。固 态 电 池 使 用 固 态 电 解 质 代 替 传 统 的电 解 液 和 隔 膜 ，相 比 传 统 液 态 电 池 具 有 能 量 密 度 高 、安 全 性 高 、应 用 场 景 广 等明 显优 势，有 望 解 决 热 失 控 、续 航 时 间 等 行 业 痛 点 。目 前 半 固 态 电 池 主 要 采 用氧 化 物 材 料 ， 而 硫 化 物 凭 借 其 出 色 的 离 子 电 导 率 和 良 好 的 机 械 性 能 而 逐 渐 成为 全 固 态 电 池 固 态 电 解 质 的 主 流 技 术 路 线 。政 策 引 导 和 低 空 经 济 、人 形 机 器 人等 新 兴 市 场 需 求 驱 动 下 ，固 态 电 池 产 业 化 节 奏 提 速 。现 阶 段 半 固 态 电 池 已 率 先装 车 ，全 固 态 电 池 市 场 可 期 。梳 理 海 内 外电 池 和 整 车 厂 对 固 态 电 池 量 产 的 时 间计 划 表 逐 步 清 晰 ， 预 计2027年 全 固 态 电 池 开 始 小 规 模 装 车 ，2030年 进 入 量产。 机械设备行业 推荐维持评级 分析师 鲁佩：021-20257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001 ⚫全 固 态 电 池 工 艺 体 系 革 新 ， 关 注 核 心 增 量 环 节。半 固 态 电 池 与 传 统 液 态 电池 生 产 工 艺 相 近 ，对 原 有 产 线 的 可 复 用 率 较 高 。而 全 固 态 电 池 生 产 工 艺 变 化 较大 ，尤 其 是 前 道 和 中 道 工 序 区 别 显 著 ，前 道 干 法 工 艺 更 加 适 配 材 料 特 性 且 可 节约 能 耗 和 成 本 ， 将 逐 步 替 代 湿 法 涂 布 ； 中 道 胶 框 印 刷+叠 片+等 静 压 代 替 传 统卷 绕+注 液 ；后 道 将 采 用 高 压 化 成 分 容 。设 备 端 将新 增 干 法 电 极 、固 态 电 解 质转 印 、胶 框 印 刷 、等 静 压 等 设 备 ，干 混 、辊 压 、叠 片 和 化 成 分 容 环 节也需 对 原有 设 备 迭 代 升 级。生 产 工 艺 的 变 动 带 来 设 备 端 需 求 和 价 值 量 的 重 构 ，全 固 态 电池 单GWh设 备 投 资 额 较 传 统 液 态 电 池 将 有 明 显 提 升 ， 其 中 变 化 最 大 的 前 道和 中 道 设 备 价 值 量 占 比 将进 一 步提 高。 王霞举：021-68596817：wangxiaju_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524070007 ⚫2030年 全 球 和 中 国 全 固 态 电 池 设 备 市 场 空 间 有 望 分 别 达 到320.59亿 元和251.36亿 元 。固 态 电 池 有 望 率 先 应 用 于 对 续 航 和 安 全 性 要 求 高 ， 对 价 格相 对 不 敏 感 的 机 器 人 和eVTOL等 新 兴 行 业 ， 随 后 拓 展 至 中 高 端 新 能 源 车 型 ，随 着 技 术 工 艺 的 成 熟 和 规 模 化 效 应 的 逐 步 显 现 ， 最 后 应 用 于 成 本 敏 感 度 高 的储 能 行 业 。假 设2030年 全 固 态 电 池 在 全 球 动 力 电 池 、储 能 电 池 、人 形 机 器 人和 机 器 狗 电 池 、eVTOL电 池 中 的 渗 透 率 将 分 别 为2.5%、1.5%、3.5%、3.5%；全 固 态 电 池 在 中 国 动 力 电 池 、 储 能 电 池 、 人 形 机 器 人 和 机 器 狗 电 池 、eVTOL电 池 中 的 渗 透 率 将 分 别 为3.5%、2.5%、5%、5%。产 业 化 初 期 全 固 态 电 池 设备 投 资 成 本 较 高 ，随 着 技 术 的 不 断 迭 代 和 设 备 端 的 持 续 降 本 ，单GWh设 备 投资 额 有 望 逐 步 下 降 ， 从 现 阶 段 的4-5亿 下 降 至2030年 的2-3亿。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 ⚫投 资 建 议 ：我 们 认 为 ， 传 统 锂 电 设 备 厂 商 的 技 术 和 产 业 链 资 源 优 势 有 望 延 续至 固 态 电 池 ，同 时 干 法 电 极 、等 静 压 等 增 量 设 备 将 带 来 新 的 市 场 机 遇 ，建 议 关注 传 统 锂 电 设 备 厂 商 和 干 法 电 极 设 备 商 固 态 电 池 设 备 研 发 、 客 户 和 订 单 等 方面 的 进 展 。推 荐 全 固 态 电 池 整 线 设 备 供 应 商 先 导 智 能 ，建 议 关 注 后 道 设 备 杭 可科 技 ，前 道 干 法&湿 法 设 备 商 赢 合 科 技 、曼 恩 斯 特 ，干 法 电 极&模 组PACK厂商 先 惠 技 术 ，布 局 整 线 设 备 的 利 元 亨 ，干 法 设 备 厂 商 纳 科 诺 尔 、宏 工 科 技 ，激光 设 备 厂 商 联 赢 激 光 、 德 龙 激 光 。 ⚫风 险 提 示 ：宏 观 经 济 不 及 预 期 的 风 险；固 态 电 池 产 业 化 进 展 不 及 预 期 的 风 险；技 术 研 发 进 度 不 及 预 期 的 风 险；下 游 新 兴 领 域 发 展 不 及 预 期 的 风 险；原 材 料 价格 大 幅 上 涨 的 风 险；关 税 和 出 口 贸 易 争 端 的 风 险。 目录Catalog （一）锂电池终局形态，兼具高能量密度与高安全性....................................................................................3（二）半固态电池率先量产，新兴领域需求涌现..........................................................................................7（三）海内外玩家角力，全固态电池产业化提速.........................................................................................12 二、全固态电池工艺体系革新，关注核心增量环节.....................................................................................21 （一）固态电池生产工艺变化明显，设备需求与价值量重塑..........................................................................21（二）前道：干法工艺有望替代湿法涂布成为主流......................................................................................23（三）中道：叠片成为必然选择，新增胶框印刷+等静压设备........................................................................30（四）后道：新增高压化成，软包封装更为适配.........................................................................................32（五）市场空间：2030年全球全固态电池设备市场规模有望超300亿元.........................................................33（六）市场格局：设备商多元化布局，争相卡位干法工艺.............................................................................35 （一）投资建议...................................................................................................................................37（二）重点标的...................................................................................................................................37 四、风险提示...................................................................................................................................47 一、固态电池前景广阔，产业化趋势加速 （一）锂电池终局形态，兼具高能量密度与高安全性 1.固 态 电 池 性 能 优 势 突 出 ， 有 望 解 决 行 业 痛 点 传 统 液 态 电 池 存 在 能 量 密 度逼 近 上 限，易 发 生 热 失 控 等 问 题 。1）能 量 密 度 上 限 ：目 前 液 态 锂 电池 能 量 密 度 的 理 论 极 限 大 约 在350Wh/kg，市 场 主 流 的 液 态 三 元 电 池 的 能 量 密 度 通 常 在260Wh/kg-280Wh/kg之 间 。2）热 失 控 风 险 ：近 年 来由 电 池 热 失 控 引 发 的 电 动 汽 车 起 火 自 燃 事 故 时 有 发 生 ，是新 能 源 汽 车 安 全 性 的 核 心 问 题 之 一。 热 失 控通 常 由 电 池 内 部 物 质 发 生 连 锁 反 应 引 起，诱 发 原 因 包 括机 械 滥 用 （ 碰 撞 、 挤 压 、 穿 刺 ） 、 电 滥 用 （ 过 充 、 过 放 和 外 短 路 ） 、 热 滥 用 （ 外 部 高 温 烘 烤 ） 以 及电 池 老 化 所 引 起 的 电 池 内 短 路，例 如 负 极 锂 枝 晶 刺 穿 隔 膜 导 致 正 负 极 短 路 、电 解 液 泄 露 等 。3）SEI膜 增 厚 影 响 循 环 寿 命 ：液 态 锂 电 池 在 充 放 电 过 程 中 ，固 态 电 解 质 界 面(SEI)膜 会 逐 渐 增 厚 ，影 响 电 池的 循 环 寿 命。4）低 温 性 能 不 足 限 制 场 景 应 用 ：液 态 锂 电 池 在 低 温 环 境 下 性 能 显 著 下 降 ，内 阻 会 呈 现非 线 性 增 长，能 量 损 失 严 重 制 约 续 驶 里 程。 随 着 新 能 源 汽 车 的 加 速 渗 透 ， 以 及 低 空 经 济 、 人 形 机 器人 等 新 兴 领 域 快 速 发 展 ， 对 高 能 量 密 度 、 高 安 全 性 锂 电 池 的 需 求 日 益 凸 显 。 固 态 电 池 使 用 固 态 电 解 质 代 替 传 统 的 电 解 液 和 隔 膜 ， 根 据 电 解 质 含 液 量 的 不 同 ， 又 可 分 为 半 固态 电 池（ 含 液 量5%-10%）和 全 固 态 电 池（ 不 含 液 体 ）。相 比 传 统 液 态 电 池 ，固 态