固态电池行业深度报告：材料和工艺设备体系革新，固态电池产业化加速

行业研究/行业深度 2025年12月31日 材料和工艺设备体系革新，固态电池产业化加速 行业及产业电力设备 ——固态电池行业深度报告 投资要点： 强于大市 固态电池电解质固态化是核心，具有能量密度和安全性优势，体型的硫化物全固态电池是趋势。传统液态锂电用电解液（六氟磷酸锂+溶剂）传输锂离子，用隔膜防止正负极接触短路；固态电池用固态电解质（硫化物等）传输离子并隔绝正负极（无隔膜），具有能量密度和安全性优势。根据电解质种类可将固态电池分为四类。主要包括氧化物、硫化物、聚合物和卤化物。根据结构类型可将固态电池分为三类。主要包括薄膜型、3D型和体型。受限于技术水平，目前以采用氧化物、聚合物的半固态电池为主，体型硫化物全固态是趋势。 需求：1）2024年亚太区占据固态电池市场规模的50%以上。受益于中国完整的锂电产业链、政策支持力度和新能源车等需求，亚太地区固态电池市场份额最高。2）全球各区域固态电池市场规模持续扩张。亚太、北美和欧洲等主要市场2025-2030年维持在20%以上的增速，规模持续增长。3）国内各区域形成多极化竞争格局。长三角与珠三角具有全产业链生态与终端市场协同优势，占据超八成市场份额；京津冀与成渝依托国家级科研力量与产业政策支持，聚焦前沿技术突破。4）动力电池推动大规模需求，消费电池快速渗透。国内半固态电池装车量呈现快速增长趋势，2025年上半年，仅卫蓝新能源360Wh/kg电池装车量就已经突破1.2GWh，动力电池将成为固态电池最大应用场景。消费电池由于对能量密度要求更高，叠加用户体验升级等因素，成为固态电池商业化落地的试验田，渗透率有望率先突破10%。 相关研究 《数据中心供配电设备行业跟踪：海外云厂商资本开支高增长，电力设备需求高企》2025-12-30《光储行业跟踪：11月国内光伏装机同比增长，双玻组件价格小幅上涨》2025-12-30《锂电行业跟踪：动力和储能电池需求旺盛，储能电芯和系统均价上涨》2025-12-30《2026年电新行业策略报告：新能源基本业务向上+国家战略安全资产赋能有望成为最强主线》2025-12-30《锂电行业跟踪：动力电池和储能电池需求旺盛，锂电材料价格回升》2025-12-23 供给：1）全球固态电池产能中国占比最大。中国受益于全产业链优势和政策支持，具有全球各主要区域最大固态电池产能，2025全球固态电池产能预计中国占比80%以上。2）国内固态电池产业在建和规划产能高。2025年1-9月，共有41个固态电池产业项目更新动态，新增年产能总计85.5GWh，其中新增规划产能约为36.6GWh，在新增产业项目中占比达42%以上。3）全球主要企业针对固态电池具有清晰的研发和量产规划，2027年将是关键节点。中美日布局较早，比亚迪，辉能科技，SolidPower和丰田率先制样（2021年）。SolidPower规划2026年底实现全固态电池量产，丰田，三星，广汽，清陶等规划2027年初实现量产。4）固态电池产能主要集中于卫蓝能源和清陶能源等非上市公司，上市公司中赣锋锂业产能规划较为明确。 材料和工艺：电解质向硫化物收敛，负极关注硅基和锂金属，工艺设备关注新增环节。材料：硫化物路线将占据主要地位。预计至2035年，凭借高导电率及柔软性，硫化物路线市场规模占比将达到40%以上。硅基负极在传统锂电中的应用研究已经较为丰富，预计中短期固态电池负极材料向硅基负极发展。锂金属负极拥有更高室温容量和低电化学电位，可实现更高的能量密度，是一种理想的负极材料，将会成为发展方向。工艺：固态电池重构锂电工序。电池的制备工序可分为三段，包括前段：极片和电解质制备；中段：电芯组装；后段：电芯后处理等。固态电池和传统锂电所用设备差别大，包括新增纤维化设备和等静压设备，干混、辊压、叠片和化成分容设备需要升级。 证券分析师 朱攀S0820525070001021-32229888-25527zhupan@ajzq.com 联系人 有别于市场的观点：1)市场普遍认为固态电池技术路线较为发散，我们认为固态电池材料采用硫化物电解质、硅/锂金属负极的可能性较高。硫化物电解质具有更好的机械性能和更高的离子电导率，能够有效缓解界面问题并有利于离子传输，应用潜力较大。2）市场普遍认为固态电池电芯厂商将随固态电池产业化优先受益，我们认为新增工艺设备将打开增量空间，整线设备商将优先受益。工艺设备是固态电池验证和量产的关键要素，整线设备厂商在产业化进程中将先于电芯相关厂商率先受益。 陆嘉怡S0820124120008021-32229888-25521lujiayi@ajzq.com 投资建议：推荐：蔚蓝锂芯（002245.SZ）；建议关注：固态电池设备供应商以及宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、湖南裕能（301358.SZ）、容百科技（688005.SH）、天赐材料（002709.SZ）等电芯、材料厂商。 风险提示：技术发展不及预期；市场需求不及预期；原料价格波动；国际贸易摩擦风险。 目录 1.固态电池：电解质固态化，性能多方位提升......................................7 1.1原理：和锂离子电池类似，电解质固态化是核心差异.......................................................71.2分类：体型硫化物全固态电池是趋势...................................................................................81.3历史：海外率先进行商业化试验，国内进程加快...............................................................91.4产业链：上游原材料，中游电芯制造，下游应用和回收.................................................10 2.需求：全球下游应用和政策协同驱动，进入快速成长通道...........11 2.1区域：当前亚太区市场规模最大，全球各区域需求快速增强.........................................112.2场景：动力电池推动大规模需求，消费电池快速渗透.....................................................122.3技术：目前氧化物聚合物半固态为主，硫化物全固态是趋势.........................................142.4政策：全球竞逐固态电池，中日欧美政策支持.................................................................14 3.供给：头部企业产能规划清晰，试产到量产周期内格局加速重塑.15 3.1区域：固态电池产能主要由中国提供，规划产能逐步提升.............................................153.2企业：量产规划清晰，半固态产线逐步建成.....................................................................163.3国内电池厂：半固态电池已有量产线，发力全固态研发.................................................183.4国内车企：自研或和电池厂合作，已有半固态电池车型.................................................193.5海外车企：着重发展全固态，宝马已装车路测.................................................................203.6成本：硫化锂是硫化物全固态电池的主要成本来源.........................................................20 4.材料格局：电解质向硫化物收敛，负极关注硅基和锂金属...........23 4.1结论：硫化物路线成主流，硫化锂纯度和成本是关键.....................................................234.2材料：硫化物多有布局，负极关注硅基和锂金属.............................................................244.3硫化物：原料硫化锂成本最高，硫化氢中和或率先突破.................................................264.4聚合物：成本极低加工简便，性能受限影响其实际应用.................................................294.5氧化物：材料企业产能规划清晰，已实现吨级量产.........................................................304.6负极：硅基负极产业化较快，未来锂金属负极迭代.........................................................314.7集流体：复合集流体促进电池轻量化，多处于开发验证阶段.........................................31 5.工艺格局：整线方案供应商率先受益，细分设备技术壁垒高........33 5.1结论：新增设备打开增量空间，整线设备提供商率先受益.............................................335.2前段：干法工艺优势明显.....................................................................................................34 5.3中段：胶框打印、叠片和等静压设备是关键.....................................................................365.4后段：高压化成分容关键在安全性，检测设备关键在精度.............................................38 6.投资建议和估值表.......................................................................39 6.1投资要点.................................................................................................................................396.2固态电池行业相关公司估值表.............................................................................................40 7.风险提示.....................................................................................41 图表目录 图表1：采用固态电解质实现锂离子电池向固态电池的转变.................................................7图表2：采用锂金属负极的固态电池能量密度具有优势.......