煤化工及烯烃
- PTA,MEG,对二甲苯：国产开工率历史高位，亚洲整体负荷开工率下降，关注低加工费下PTA计划外减产；9月PTA出口34万吨，环比回升。
- 瓶片,短纤：瓶片震荡偏弱，短纤短期震荡；瓶片10年以内装置占比较高，20年以上装置中，国企、出口、长停装置占比高；短纤工厂开工率高位，下游正反馈，纤维去库。
- 苯乙烯：关注芳烃与烯烃比价的问题，家电高增速时期结束，传导路径复杂；ABS投产继续，PS、EPS。
氯碱及轻工
- 烧碱：出口市场仍有支撑，但也面临结构调整，湿法镍发展迅速，氧化镁沉淀工艺或有大面积应用；50碱-32碱价差低于蒸发成本，压制现货。
- PVC：趋势偏弱，西北一体化装置利润低位，但冬季又是氯碱企业传统检修淡季；PVC生产企业累库，社会库存高位，下游开工整体环比上升，出口预期转弱。
- 玻璃,纯碱：短期预计减产空间有限，预计四季度产能可能变化不大，但市场对未来反通缩、反内卷带动减产预期仍然存在；纯碱后期新增产能压力仍在，库存处于年内中低位水平。
- 氯乙烯：供应端开工率有所提升，需求端PDH开工率有所提升，MTBE开工率持稳。
聚酯芳烃
- 纯苯：10月供应下滑，港口库存和隐性库存不高，BZN压缩止盈；己内酰胺短期检修偏多，纺织服装略有好转，己二酸下游PA66表需维持高位，价格仍然偏低，苯酚：PC开工逐步下滑，转入淡季。
- 苯乙烯：关注芳烃与烯烃比价的问题，2025年上半年全球苯乙烯产量收缩，当前格局：高库存、低利润、中性产量；家电高增速时期结束，传导路径复杂；ABS投产继续，PS、EPS。
聚烯烃
- 聚乙烯：趋势仍有压力，L-LL价差震荡下滑，HD-LL震荡上升；开工率环比下滑、产量环比下滑，11月检修损失量相比10月减少；2025年潜在新增产能543万吨，产能增幅15.2%。
- 聚丙烯：中期震荡，粉粒料价差反弹，共聚拉丝价差反弹，有利于市场企稳反弹；短期整体开工环比上升，未来新增产能压力不减，弱基差将会是趋势；检修装置陆续复产，11月检修偏低，压制反弹空间。
上游
- 氯碱：供应端产量下滑，库存上升，当前结构偏弱；需求端氧化铝开工高位，库存上升，利润下滑，纸浆行业产能扩张持续，需求处于旺季，但终端利润持续压缩。
- 沥青：供应端检修偏多，需求端季节性走弱，价格震荡偏弱。
- 合成橡胶：成本下移，弱势运行，丁二烯供需定价，与原料端相关性较低；顺丁橡胶供应端产量稳定，需求端轮胎产能利用率与库存小幅波动。
其他
- 甲醇：弱势运行，价格及价差震荡，供应压力仍较大，进口利润回落，港口库存预计上升。
- 尿素：估值端价格及价差震荡，供应端产量高位，需求端工业刚需，库存：尿素生产企业库存上升，港口库存：截止2025年10月30日(第44周），中国尿素港口样本库存量：11万吨，环比下降10万吨，环比跌幅47.62%。
- 天然橡胶：行情走势震荡，内盘NR领跌，外盘小幅上涨；基差与月差波动，替代品价格外盘市场价格持续回落，跌幅超出部分业者预期导致市场看空情绪快速升温。
- 纸浆：行情走势震荡，基差窄幅波动，月差震荡，库存窄幅累库，需求端双胶纸、铜版纸、白卡纸、生活用纸均表现平淡。
- 胶版印刷纸：行情走势震荡，估值震荡，供需数据显示产能持续投放，当前行业整体偏过剩；库存压力继续增加，终端消费近年书报杂志类商品零售额增速逐步放缓。
