氯碱及轻工
- 氯碱：烧碱价格区间震荡，出口市场仍有支撑，但需关注贸易商和下游囤货节奏。液氯弱势导致烧碱整体利润下滑，但西北一体化装置利润尚可。PVC开工环比下滑，社会库存累库，出口预期转弱，仓单持续上升。
- 轻工：瓶片短期震荡偏弱，成本抬升，供应影响较小。短纤短期震荡市，中期偏弱。聚酯原料投产集中在年底，聚酯投产全年较为平均。乙二醇/MEG：裕龙石化投产进度加快，乙二醇相对环氧乙烷、苯乙烯、塑料估值均回升至年内高位。PTA：加工费跌至年内低位，关注未来计划外装置变化。对二甲苯（PX）：成本坍塌，需求转弱，PX估值大幅下挫。
煤化工及烯烃
- 石脑油：亚洲寻求非受制裁石脑油以替代俄罗斯供应减少，10月套利量预计为2025年最大。全球石脑油价差对比显示，俄罗斯出口影响预计持续到年底，但亚洲地区高价挤压下游利润，短期边际转弱。
- 乙烯：亚洲乙烯价格整体回落，短期乙烯裂解亏损维持，但亚洲下游整体表现疲软，短期看乙烯驱动继续偏弱。乙烯全球物流显示，亚洲作为主要定价地，亚洲出口：日本、韩国-10-20万吨，亚洲进口：中国，中国台湾地区（20-25万吨）。
- 烯烃：聚乙烯供需：2025年潜在新增产能613万吨，产能增幅17.17%。聚乙烯生产企业库存环比上升，社会库存环比下降。聚丙烯供需：2025年潜在新增产能505.5万吨，产能增幅11.3%。聚丙烯生产库存环比下降，贸易商库存环比下降。
聚酯芳烃
- 聚酯原料：乙二醇/MEG：裕龙石化投产进度加快，乙二醇相对环氧乙烷、苯乙烯、塑料估值均回升至年内高位。PTA：加工费跌至年内低位，关注未来计划外装置变化。对二甲苯（PX）：成本坍塌，需求转弱，PX估值大幅下挫。
- 芳烃：苯乙烯：关注芳烃与烯烃比价的问题。苯乙烯当前格局：高库存、中性利润、高产量。
上游
- 氯碱：烧碱价格区间震荡，出口市场仍有支撑，但需关注贸易商和下游囤货节奏。液氯弱势导致烧碱整体利润下滑，但西北一体化装置利润尚可。PVC开工环比下滑，社会库存累库，出口预期转弱，仓单持续上升。
- 石脑油：亚洲寻求非受制裁石脑油以替代俄罗斯供应减少，10月套利量预计为2025年最大。全球石脑油价差对比显示，俄罗斯出口影响预计持续到年底，但亚洲地区高价挤压下游利润，短期边际转弱。
- 乙烯：亚洲乙烯价格整体回落，短期乙烯裂解亏损维持，但亚洲下游整体表现疲软，短期看乙烯驱动继续偏弱。乙烯全球物流显示，亚洲作为主要定价地，亚洲出口：日本、韩国-10-20万吨，亚洲进口：中国，中国台湾地区（20-25万吨）。
- 烯烃：聚乙烯供需：2025年潜在新增产能613万吨，产能增幅17.17%。聚乙烯生产企业库存环比上升，社会库存环比下降。聚丙烯供需：2025年潜在新增产能505.5万吨，产能增幅11.3%。聚丙烯生产库存环比下降，贸易商库存环比下降。
天然橡胶
- 橡胶：本周内外盘先涨后跌，日本烟片下跌最多，标胶次之。天然橡胶库存继续降库，幅度较上期扩大，其中RU期货小计降幅最大，青岛库存继续小幅降库，临近国庆假期后期终端采购力度将有增加预期。本周天然橡胶观点：震荡偏弱。
