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国债期货震荡整理

2025-10-31 龙奥明宝城期货「若久」

今日国债期货震荡整理。核心观点如下：

统计局公布的10月制造业PMI数据为49.0%，环比下降0.8个百分点，显示制造业景气水平回落，价格指数与就业指数反映内需有效需求不足的问题仍存。
中长期来看，需要偏宽松的货币环境稳定需求端，央行表态将增强政策利率作用、收窄短期利率走廊宽度，国债期货具备较强支撑作用。
短期内完成今年增长目标的难度较小，全面降息的必要性不强，国债期货短线上行动能有所不足。
总体而言，短期内国债期货上下空间均有限，以震荡整理为主。

关键数据：

10月制造业PMI：49.0%（环比下降0.8个百分点）
央行7天期逆回购操作：3551亿元（操作利率1.4%），实现净投放1871亿元

研究结论：

短期内国债期货以震荡整理为主，上下空间有限。
中长期需关注宽松货币环境对需求端的稳定作用。
短期全面降息的必要性不强，市场短期内上行动能不足。

国债期货震荡整理

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