国债期货日报：国债期货震荡回调整理

2025-03-07 龙奥明宝城期货苏吃吃

今日国债期货收盘集体下跌，30年期主力合约跌1.31%，10年期主力合约跌0.51%，5年期主力合约跌0.31%，2年期主力合约跌0.13%。核心观点如下：

市场表现：国债期货震荡回调整理，各期限合约均出现下跌。
政策分析：
- 央行表示将择机降准降息，但更倾向于结构性降息，定向对相关行业宽货币，全面降息概率下降。
- 海外美联储货币政策转鹰，出于对汇率稳定的考虑，短期内货币宽松可能性下降。
- 央行公开市场再度净回笼流动性，叠加两会后国债密集发行带来的供给冲击，预计短期内市场利率将趋于上行，长端利率存在较大修复空间。
市场支撑：政策利率1.5%的锚定效果仍存，国债期货下方具备较强底部支撑。
研究结论：预计短期内国债期货底部震荡整理为主。
关键数据：
- 人民银行3月7日开展1850亿元逆回购操作，中标利率为1.5%，当日公开市场有2845亿元逆回购到期，净回笼995亿元。