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棉花：新棉成本上移支撑棉花期价

2025-10-31 傅博国泰君安期货车伟光

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投表现一般，局部成交相对较好。籽棉收购价暂稳，机采籽棉价格在6.2~6.5元/公斤，手摘籽棉价格稳定在7.1~7.2元/公斤，轧花厂收购逐步接近尾声。2025/26北疆机采3130/29~30B杂3.5内主流较低销售基差在CF01+1000~1150（疆内自提），南疆喀什手摘31-30/30B杂3内较多报价基差在CF01+1600-1700（内地自提）。

国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场整体交投一般，北方部分纺企低支纱走货较好。部分厂商纯棉纱32支和40支价格上调200-300元/吨，少数纺企跟涨，多数支数价格整体持稳。

美棉期货昨日下跌1.3%，市场仍担忧美棉出口前景，中美经贸协议达成但无美棉相关消息。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。

【核心观点与结论】
新棉成本上移支撑棉花期价，但基本面整体表现中性。现货交投一般，纺织企业需求无明显好转，美棉出口前景仍存不确定性。短期价格或维持震荡，长期需关注成本支撑及需求恢复情况。