【基本面跟踪】
- 国内棉花现货：交投清淡，纺企对当前棉价接受度不高，现货基差稳中偏弱，局部下降。新疆机采籽棉收购价从6.35-6.4元/公斤逐步向6.5元/公斤接近，手摘棉价格稳定在7.1元/公斤上下。2025/26北疆机采3129/29-30B杂3.5内主流销售基差在CF01+1100-1200，部分低价基差在CF01+950-1100左右，同品质喀什机采不含淡污基本同价，疆内自提；2025/26北疆机采3130/30B杂3.5内较多报价在14600~14700公定，少量29/30报价在14500左右，不含淡污，疆内自提。
- 国内棉纺织企业：纯棉纱市场淡季特征明显，除季节性品种外订单未见明显回暖，纱线价格回升乏力，企业采购多采取“逢低补库”策略。下游需求未见明显改善，采购仍以刚需为主。
- 美棉概况：ICE棉花期货小幅上涨，受益于原油大涨。CF2601收13585元/吨（涨0.30%），CY2601收19850元/吨（涨0.30%），ICE美棉12美分/磅（涨0.58%）。
【趋势强度】
【关键数据】
- 郑棉期货：CF2601成交285,984手，持仓926,109手，夜盘收盘13585元/吨；CY2601成交11,148手，持仓23,684手，夜盘收盘19850元/吨。仓单量减少394张。
- 棉纱价格：北疆3128机采纱14,712元/吨（涨0.27%），南疆3128机采纱14,560元/吨（涨0.28%），山东纱14,806元/吨（涨0.13%），河北纱14,771元/吨（涨0.15%）。纯棉普梳纱32支到港价21,217元/吨（涨0.02%）。
- 基差与价差：北疆3128机采-CF601价差-251元/吨，较前日扩大1400元/吨。
【研究结论】
新棉成本上移支撑棉花期价，但下游需求疲软限制价格上行空间。新疆机采棉价格逐步上涨，疆内基差分化，纺企采购谨慎。美棉期货跟随原油上涨，但整体趋势中性，需关注内外棉价差变化及下游需求恢复情况。
