菜百股份机构调研纪要

调研日期: 2025-10-29 北京菜市口百货股份有限公司是一家商务部命名的“中华老字号”企业,也是西城区国资委的重要子企业。作为国有控股企业,菜百股份是北京市场收入规模领先的黄金珠宝企业,也是国内黄金珠宝行业中直营收入规模领先、单店收入规模领先、线上线下全渠道经营的黄金珠宝专业经营公司。2021年9月9日,菜百股份在上海证券交易所主板上市交易,股票简称“菜百股份”,股票代码605599。菜百股份主要经营黄金饰品、贵金属投资产品、贵金属文化产品和钻翠珠宝饰品等在内的全品类、多款式、各档次黄金珠宝商品,服务于广大、多样化的消费者群体。公司的总店(总部)位于北京市西城区广安门内大街306号,营业面积约8800平方米,同时也是一家在北京市文物局正式备案的博物馆——北京菜百黄金珠宝博物馆。菜百股份拥有包括北京总店、覆盖华北地区的几十余家直营连锁门店、银行渠道在内的线下销售网络,以及天猫菜百旗舰店、京东菜百首饰旗舰店、菜百首饰官方商城等十余个覆盖全国市场的线上电商销售网络,并设有深圳子公司和电商子公司,为消费者提供集“博物馆式的鉴赏、专业知识的普及、体验式的购物、个性化的定制”于一体的沉浸式购物体验。菜百股份是“全国文明单位”“全国质量诚信标杆典型企业”和“全国模范劳动关系和谐企业”,2004年被授予“中国黄金第一家”的称号,并曾荣获“中国质量奖提名奖”、“企业信用评价AAA级信用单位”、“中国黄金行业社会责任杰出贡献奖”“全国五四红旗团支部”“最具影响力十大品牌”“中国改革开放40周年珠宝行业社会贡献奖”“北京市人民政府质量奖提名奖”等诸多荣誉和称号。菜百股份是上海黄金交易 所业务委员会的委员单位,是中国珠宝玉石首饰行业协会副会长单位和中国黄金协会副会长单位,是中国金币特许零售商和北京2022年冬奥会和冬残奥会组织委员会特许零售商。公司管理层作为全国珠宝玉石标准化技术委员会(TC298)委员和全国首饰标准化技术委员会(TC256)委员,参与制定、修订黄金珠宝国家标准和行业标准。 一、李沄沚介绍菜百股份基本情况 二、问答环节 1. 公司三季度投资金条销售、回购和黄金饰品销售的趋势是怎样的? 答:公司快速洞察市场变化,抓住了黄金饰品销售向好的机会,第三季度公司黄金饰品销售增幅明显。黄金价格上涨在短期内可能抑制黄金饰品的消费意愿,但从长期来看,也增强了消费者信心。随着9月金价快速上涨,公司贵金属投资产品的销售明显增长。公司回购业务保持稳定,整体上销售仍占据主导地位。 2. 公司线上业务产品结构的情况是怎样的?未来在线上业务的发展有何规划? 答:公司线上销售以贵金属投资产品为主。该品类因标准化程度高、规模效应显著而成为线上渠道的核心品类。作为深耕区域市场的品牌,公司线上业务覆盖全国,发展空间广阔且增速显著,线上销售占比已占三成左右,未来公司将重点挖掘提升饰品销售体量。公司凭借严格的品控与服务体系,在第三方电商平台(如天猫、京东、快手、抖音等)的销售质量居于行业前列。在直播合作中,公司注重前期选品与流程打磨,提高运营质量,并通过供应链优化与数字化建设夯实业务基础。在线上线下结合方面,后续公司将结合线上消费数据分析,指导线下门店的科学选址与产品策略,稳健扩张。在推动线上业务发展的同时,公司将充分发挥线下服务体验的优势,努力将线上流量转化为线下的实际体验与消费。 3. 公司在费用控制方面有何特点?管理费用和研发费用为何能保持稳定? 答:公司在费用方面实施严格管控,注重资源向销售一线倾斜,依据消费趋势与销售机会动态调整投入策略,规避低效资源分配。公司通过 精细化预算管理及"精准投入"原则确保费用支出稳定性。研发方面,公司充分发挥直营模式优势,整合一线销售反馈、后台采购数据及设计研发团队设计,多部门参与市场需求研判,确保产品开发精准匹配市场适销性。 4. 金价剧烈波动的背景下,公司对黄金产品的库存管理是怎样的? 答:公司对存货管理的核心原则为"以销定采",实行小批量、多批次的采购策略。基于公司经营实践,根据实际市场销量动态调整采购计划的策略较为稳健,能够对金价波动带来的风险起到防范作用。 此次活动中,各方还就市场展望、金价波动、消费客群等内容进行了交流,具体内容可参阅公司此前披露的投资者关系活动记录表之问答和已披露公告。 在投资者接待过程中,公司严格遵守法律法规及规范性文件的相关规定,客观、真实、准确、完整地介绍和反映公司的实际状况,未出现透露或泄露尚未公开披露的重大信息等情况。