2025年三季报点评：Q3营收稳健增长，高强度研发布局未来

峰岹科技2025年三季报显示，公司营收稳健增长，但利润短暂承压。2025年前三季度，公司实现收入5.58亿元，同比增长28.88%；归母净利润1.67亿元，同比下降9.01%。单季度来看，3Q25收入1.83亿元（YoY+21.46%，QoQ-10.32%），归母净利润0.51亿元（YoY-17.89%，QoQ-23.25%）。营收增长主要得益于持续加大研发投入，但综合毛利率略有下降（51.75%，同比下降1.19pct），研发投入同比增长68.30%，占营收比例达19.63%。股份支付费用增加亦影响净利润，扣除后归母净利润和扣非归母净利润分别同比增长14.15%和24.89%。

公司聚焦核心业务，白电、汽车、工业等新兴领域持续增长。2025年上半年，白电领域收入占比提升至20.89%；汽车电子领域车规级芯片占比达10.12%，增速较快；工业领域收入占比达14.27%，服务器散热需求带动增长，工业伺服产品逐步实现量产。公司持续加强研发投入，推出传感器新产品，预计将带动未来增长。

投资建议方面，预计公司2025-2027年归母净利润为2.53/3.58/4.63亿元，对应PE为88/62/48倍。考虑BLDC电机应用多点开花且市场渗透率逐步增长，公司具备电机控制芯片核心技术和高粘性客户，维持“推荐”评级。

风险提示包括下游市场波动、市场竞争加剧、研发进展不及预期。