燃料油日报

市场分析

上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨0.04%，报2761元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收涨1.26%，报3287元/吨。原油价格进入窄幅震荡状态，对FU、LU盘面方向指引有限。中美贸易谈判落地对宏观情绪形成一定提振，但原油基本面转弱的预期将持续压制市场。燃料油自身基本面呈现“高硫强于低硫”的格局，但目前这种状态开始出现边际上的转向。高硫燃料油市场结构转弱，低硫燃料油局部供应压力出现缓解，带动高低硫价差小幅回升。美国下调“芬太尼关税”后，贸易与航运端需求下滑的担忧暂时消退，对高低硫燃料油均存在利好。

策略

• 高硫方面：中性，短期观望为主
• 低硫方面：中性，短期观望为主
• 跨品种：无
• 跨期：无
• 期现：无
• 期权：无

风险

宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期

图表

包含新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期近月合约、近月月差，以及FU、LU期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约价格、近月月差、成交持仓量等图表。

研究员

潘翔，康远宁

联系人

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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