【基本面跟踪】
宏观方面,美联储如期降息25基点并结束QT,但鲍威尔对12月降息前景的鹰派表态导致市场降息概率从95%降至65%。产业方面,Antofagasta预计2025年全年铜产量在660,000-700,000吨的低端区间,印尼可能允许部分铜精矿出口,美国推翻了拜登时期的铜冶炼厂排放限制规定。英美集团第三季度铜产量环比增长,但今年前三个季度同比下降9%;嘉能可因矿场品位下降,前三个季度铜产量下降17%。
【趋势强度】
铜趋势强度:0(中性)。
【核心观点与数据】
- 宏观政策:美联储降息25基点但维持鹰派立场,12月降息概率降至65%。
- 供应端:
- Antofagasta预计2025年铜产量环比增长1%,全年产量或低于预期。
- 印尼可能恢复铜精矿出口,美国放松铜冶炼排放限制。
- 英美集团Q3产量增长,但前三季度累计下降9%;嘉能可因品位下降,前三季度产量下降17%。
- 趋势强度:中性,市场对12月降息预期减弱,供应端变化对价格形成限制。