国债期货日报

2025-10-30 廖宏斌瑞达期货记忆待续

美联储降息及缩表政策：美联储宣布降息25个基点至3.75%-4.00%，符合预期，并将于12月1日起停止缩表，将到期机构债务再投资于国库券。
中美贸易磋商进展：美方取消对中国商品加征的10%“芬太尼关税”，对等关税暂停一年，双方同意延长部分关税排除措施，暂停实施相关出口管制及301调查措施一年。
国债期货市场表现：国债现券收益率多数走强，1-7年期到期收益率变动-1.10-0.4bp，10年期、30年期分别下行0.5bp、1.1bp至1.81%、2.17%。国债期货短弱长强，TS主力合约下跌0.01%，TF、T、T主力合约分别上涨0.01%、0.05%、0.19%。
资金利率：DR007加权利率小幅回落至1.50%附近震荡。
经济数据：9月规模以上工业企业利润同比增长3.2%，第三季度GDP同比增长4.8%，9月工业增加值同比显著回升，社会消费品零售总额增长放缓，固定资产投资持续收敛进入收缩区间。
海外数据：美国9月CPI同比低于预期，核心通胀趋稳；ADP数据显示10月就业市场复苏。

市场情绪提振：央行重启国债买卖操作预计将为市场注入稳定流动性，债市情绪显著提振；中美贸易会谈取得积极进展，贸易政策不确定性对市场的扰动明显缓解。
利率走势展望：经济基本面的持续修复与宽财政政策的推进仍需低利率环境配合，市场普遍预期央行购债将以中短期限品种为主，短期内短端利率有望延续下行，并可能牵引长端利率同步走低，但需警惕风险偏好回升对长端利率的潜在压制。
操作建议：建议轻仓逢低买入，同时密切关注基金费率新规的落地进展及影响。