前日回顾与每日提示
- 基本面：国际机构对2025/26年度全球食糖供应过剩预期上调，Czarnikow预测过剩740万吨，StoneX预测过剩277万吨，ISO预测缺口23.1万吨。国内方面，24/25年度累计产糖1116.21万吨，累计销糖1000万吨，销糖率89.6%；9月进口食糖55万吨（同比增15万吨），进口糖浆及预混粉等15.14万吨（同比减13.51万吨）。整体偏空。
- 基差：柳州现货5780元/吨，基差308元（01合约），升水期货，偏多。
- 库存：截至8月底24/25榨季工业库存116万吨，中性。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
- 主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空，偏空。
- 预期：外糖走势偏弱，国内郑糖相对偏强，近月相对偏强。郑糖主力01中长期看内外走势背离不可持续，5500附近空头重新介入概率增加。
重要提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
- 市场有风险，投资需谨慎。
利多因素
- 国内消费较好，库存降低，糖浆关税增加。
- 美国可乐改变配方使用蔗糖。
利空因素
- 白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩。
- 外糖价格跌破15美分/磅，进口利润窗口打开，进口冲击加大。
数据来源
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