白糖早报

白糖研报总结

基本面

• StoneX预测2024/25年度全球食糖将过剩214万吨。
• 2024年11月，中国制糖全国累计产糖136.79万吨，累计销糖60.9万吨，销糖率44.52%（去年同期35.74%）。
• 2024年11月中国进口食糖53万吨，同比增加9万吨；10月进口糖浆及预混粉等合计22.6万吨，同比增加5.98万吨。
• 中性判断。

基差

• 柳州现货6130元/吨，基差231元（05合约），升水期货，偏多。

库存

• 截至11月底，24/25榨季工业库存75.89万吨，偏多。

盘面

• 20日均线走平，K线在20日均线下方，偏空。

主力持仓

• 持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗，偏空。

预期

• 主产国巴西糖产量近期大幅增加，外糖持续回落。
• 期货主力05合约继续震荡回调，短期走势偏弱。

利多因素

• 巴西甘蔗田火灾影响产量。
• 国内现货销售较好，进口糖价格倒挂，库存降低。
• 台风摩羯造成广西海南地区糖产量损失超30万吨。

利空因素

• 白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩。

白糖供需平衡表（USDA全球，单位千吨）

• （此处应附上具体表格数据，但原文未提供）

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