核心观点与关键数据
铝类产业日报 2025/10/30
市场概况
- 沪铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货贴水，基差走强。
- 氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货贴水，基差走强。
- 铸造铝合金主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走弱。
关键数据
- 沪铝：主力合约收盘价 21,245.00 元/吨，环比下跌 50.00 元/吨；持仓量 275,967.00 手，环比减少 7,311.00 手；LME电解铝三个月报价 2,870.00 美元/吨，环比下跌 24.00 美元/吨。
- 氧化铝：主力合约收盘价 2,816.00 元/吨，环比下跌 63.00 元/吨；港口库存 239,607.00 万吨，环比持平；供需平衡 46.85 万吨，环比增加 18.12 万吨。
- 铸造铝合金：主力合约收盘价 20,705.00 元/吨，环比上涨 15.00 元/吨；上期所注册仓单 50,874.00 吨，环比增加 238.00 吨；持仓量 13,046.00 手，环比增加 8,138.00 手。
基本面分析
- 沪铝：供给端，电解铝产能及开工保持高位，但增量有限；需求端，“十五五”规划改善消费预期，传统旺季带动下游开工率转暖，铝锭库存去化。整体处于供给小增、消费走强的阶段。
- 氧化铝：原料端，铝土矿港口库存小幅回落，矿价坚挺；供给端，氧化铝现货价格走弱，冶炼厂利润受挤压，减产预期走高；需求端，电解铝产能及开工高位运行，宏观积极预期提振需求。整体处于供给收减、需求小幅提振的阶段。
- 铸造铝合金：原料端，废铝供给持续偏紧，成本支撑逻辑强；供给端，原料紧张限制产能，供给量收敛；需求端，宏观积极预期与传统消费旺季带动需求韧性，产业库存小幅去化。整体处于供需紧平衡阶段。
期权市场
- 沪铝期权购沽比 1.38，环比 +0.0569，期权市场情绪偏多头；隐含波动率略升。
技术分析
- 60分钟 MACD：沪铝、氧化铝、铸造铝合金均位于 0 轴上方，绿柱初现或走扩，显示短期动能增强。
操作建议
行业消息
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