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研究所日报 2025年10月30日星期四 1.外交部发言人宣布：经中美双方商定，国家主席习近平将于当地时间10月30日在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤，就中美关系和双方共同关心的问题交换意见。点评：市场前期对中美元首在APEC期间会晤已有一定预期，本次会晤的顺利举行，或预示着双方在经贸等领域的磋商取得进一步共识，不排除两国元首于会上签署相关协议的可能。中美关系的改善将减轻双方在经贸等诸多领域面临的不确定性，有助于全球经济秩序、治理秩序的健康发展。 2.证监会明确推进北交所及新三板改革重点举措。点评：包括完善北交所发行上市机制、激活新三板“培育”功能、培育耐心资本、强化监管协同等，同时促进新三板与区域性股权市场互联互通。北交所董事长鲁颂宾表示，将加快推出北证50ETF，研究引入盘后固定价格交易。持续深化改革是当前中国资本市场走强的重要原因之一，新三板新一轮改革的落地，不仅有助于资本市场改革红利的释放，同样将对实体经济形成有力支撑。 3.美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75%-4.00%，为年内第二次降息，并宣布自12月1日起结束资产负债表缩减。点评：声明指出通胀仍处高位，就业下行风险上升，货币政策保持适度限制性。美联储主席鲍威尔表示，12月是否进一步降息“远非已成定局”，政府停摆导致数据缺失，可能影响后续决策。美联储内部对后续路径存在显著分歧，部分官员主张至少等待一个会议周期再做决定。受鲍威尔讲话影响，10年期美债收益率上行超9个基点；美股跳水，盘中三大股指转跌。现货黄金下挫，美元指数大涨。 1.央企战略性新兴产业发展专项基金启动，首期规模达510亿元。基金将重点支持人工智能、航空航天、高端装备、量子科技等战略性新兴产业以及未来能源、未来信息、未来制造等未来产业重点领域。点评：央企成立专项基金支持新兴产业和未来产业发展，未来国内科技和高端制造领域将加快发展，重点相关领域的国产替代也将进一步加速，关注新兴产业和未来产业等细分方向的投资机会。 2.工信部发布数据显示，前三季度，规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.9%，增速分别比同期工业、高技术制造业高4.7个和1.3个百分点。9月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.3%。点评：电子行业维持较快增长，行业景气度仍较高，关注电子相关细分行业的投资机会。 3.五部门联合印发《关于开展医养结合促进行动的通知》，决定开展为期3年的医养结合促进行动，部署七个方面25项具体任务，更好满足老年人健康养老服务需求。点评：国家相关部门出台政策推进医疗和养老结合，未来银发经济有望迎来爆发期，关注医药、养老等相关方向的机会。 利率汇率 全球重要市场 A股市场 行业表现 风险提示 1、政策力度不及预期；2、房地产市场调整超预期；3、中美紧张关系升温。 信息披露 研究员介绍分析师：陈建华执业证书编号：S1470512090001 研究员承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位研究员，在此申明，本报告清晰、准确也反映了研究员本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级定义 以报告日起6个月内，个股相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准： 推荐：个股涨幅超基准指数10%以上 谨慎推荐：个股涨幅超基准指数5-10%之间中性：个股涨幅相对基准指数表现具有较大不确定性减持：个股涨幅弱于基准指数5%-10%之间卖出：个股涨幅弱于基准指数10%以上 免责条款 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和并不构成对所述证券买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告仅向特定客户传送任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。